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大摩指紛美包裝增長勢頭未變 重申增持

發佈時間:2011年07月20日 12:24 | 進入復興論壇 | 來源:新浪財經


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  新浪財經訊 7月20日消息,摩根士丹利重申“增持”紛美包裝<00468.HK>,目標價自6.7元下調至6.2元。

  摩根士丹利重申“增持”紛美包裝<00468.HK>,看好作為利樂可靠供應商優勢,提升銷量及市佔率,良好定位數年盈利增長,有信心2010-2015年銷量複合年增長達30%,高於市場的14%。管理層料本年銷量按年升37%,大摩亦認為主要客戶及行業價格穩定,相信全年毛利率可達目標指引30%。

  然而,由於第二條生産線建設較慢,2011-2012年每股盈測調低約10%,目標價相應自6.7元下調至6.2元,但仍預料2010-2012年盈利每年增長約30%。現價2012年預測市盈率約14%,相對同業平均12倍,認為市佔率持續提升及較佳盈利透明度,可支持更高溢價。