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花旗研報:歐債危機新進展分析

發佈時間:2011年07月19日 18:48 | 進入復興論壇 | 來源:新浪財經


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  新浪財經訊 北京時間7月19日下午消息,花旗(Citi)今日發表研究報告,總結了歐債危機的最新進展:1)週三歐元區將為週四的緊急峰會召開籌備會議;2)歐央行反對私人部門參與希臘救援;3)德國可能有意放棄希臘國債展期計劃;4)德國反對黨SPD要求對希臘國債剃頭;5)西班牙否認提前大選、2季度房價續跌;6)穆迪稱意大利緊縮計劃對地方政府不利。以下是花旗研報全文:

  1)根據通訊社的報道,週三歐元區各國副財長、財政部高官和央行代表將召開籌備會議,為週四倫敦時間11:00召開的歐元區各國和政府首腦特別會議做準備。這意味著週四峰會的準備工作將在低於歐元區各國財長的級別上進行。到目前為止關於可能結果的報道非常少,不過更多報道指出,私人部門至少會部分參與救援,可能通過引入全歐元區銀行稅的方式。

  2)與此同時,歐洲央行繼續警告違約或選擇性違約將出現負面後果。歐央行執行委員會委員斯馬吉(Lorenzo Bini Smaghi)在接受報紙採訪時警告,私人部門參與(PSI)可能最終導致納稅人貢獻額甚至更高,因為各國政府最終將同時救援希臘經濟和銀行部門。歐央行主席特裏謝(Jean Claude Trichet)也再次敦促各國政府必須避免希臘違約。特裏謝在接受採訪時堅稱,遏制主權債務危機是歐元區各國政府的責任,而非歐央行的工作。他還明確表示,歐央行不會因為陷入財政困境的歐元區國家而保持低利率。他指出,歐央行的利率政策目的是維持歐元區物價穩定。昨天,德國政府的發言人稱目的將是與歐央行就PSI達成妥協。

  3)評論:在週四歐元區峰會之前,不太可能達成突破性妥協。不過,隨著市場繼續處於緊張狀態,出臺更深遠措施的可能性上升。最近德國發出信號,可能願意放棄將現有希臘國債轉換成到期日更長國債的計劃。

  4)昨天德國最大反對黨社會民主黨(SPD)3名最高級別代表宣佈支持德國執政聯盟力挺歐元的各種舉措。不過,與現任政府不同的是,SPD希望採取更激進的手段,對希臘債券剃頭。另外,SPD熱衷於引入普通歐元區債券來作為政府融資的一部分。SPD傳遞的主要信息是德國需要更多介入歐洲而非更少。

  5)昨天西班牙政府否認了媒體關於它打算呼籲11月份提前大選的猜測。一位政府官員表示,提前選舉可能加深西班牙以及歐元區的經濟和政治不穩定,首相仍致力於在2012年春季完成任期。

  6)根據昨天公佈的數據,2季度西班牙房價再次下跌,環比下降1.4%,同比下降5.1%。這使得西班牙房價從峰值下跌幅度達到17%。評論:這一數據進一步説明房地産市場在2010年暫時改善之後2011年再度惡化,我們預計未來幾個季度房價還將繼續下跌。

  7)意大利:穆迪(Moody's)昨天警告意大利議會上周通過的新緊縮方案對地方和地區政府影響負面。穆迪認為,緊縮方案包括未來3年將中央政府向地方和地區政府的撥款減少大約220億歐元,從而危及它們進行資本投資的能力,進而危及意大利實現增長的能力。(振玉)

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