人民網溫州7月19日電 (記者 林禮敏)昨日，大連期貨交易所大豆1205合約高開低走，最後報收于4640元，跌21元，跌幅為0.45%。目前進口大豆壓港數量已達660萬噸，達到歷史新高，而去年同期的數據為500萬噸左右。專家分析，進口大豆大量積壓的背後一方面是小包裝食用油限價導致企業虧損、開工不足；另一方面是貿易公司和壓榨企業通過進口大豆來實現融資或賺取人民幣升值的利差。

　　據悉，今年年初，國家各部門曾下發文件，指出防範進口銅融資給銀行所帶來的外匯風險提示。而半年過去了，進口融資重現江湖，不過這次的主角變成了大豆。

　　據記者了解，由於人民幣不斷升值，使得很多企業發現了進口大豆的利潤所在。其原理就是，由於大豆貿易利用美元結算，而進口大豆長達一個月的船期，如此一個月之後已經升值的人民幣就可為進口商帶來穩定的收益。在目前的國內主要港口進口大豆庫存中，有近30%~40%的量屬於融資性進口。

　　業內人士介紹，大豆進口企業在簽訂進口合同後，向銀行申請信用證，繳納20%到30%的保證金，然後企業一般就可以獲得90天至180天不等的延期支付貨款的遠期信用證。大豆到港後，進口商們通常以比進口價低200元到300元的分銷價格迅速拋售掉大豆換取現金回籠。進口船期一般需要一個月左右，再加上拋售時間，一般40多天現金就會到手，此時還有40天到140天左右的資金週轉時間。銀行開具的信用證往往是以美元計價的，且美元利率較低，而大豆到岸後企業獲得升值中的人民幣。因此，若再把人民幣升值因素加入進來，融資企業還將獲得不小的利差回報。

　　融資主要流向是民間短期借貸市場。進口商通過銀行信用證貸款，補上貨款，然後變賣貨品，資金進入到高利率的民間借貸領域，通過利率差，賺取豐厚收益。這種融資的金額是比較大的。一艘船一般有6萬噸左右，按一噸4200元計算，可以融到2.5億元左右。如果單純從利率的角度看，利用大豆融資要比銀行借貸成本低4到5個百分點，而相對民間借貸動輒25%~30%的高利息來看，大豆融資利潤驚人。浙商期貨分析師指出，目前港口的巨大庫存對大豆供應來説無疑是一個定心丸，因此下半年的大豆行情或難以出現暴漲式行情。但是國內的消費預期如果無法跟上，那麼將導致預期進口量下降，直接影響大豆價格的走勢，這將是下半年大豆價格走弱的一個突出指標。