第一財訊：國際評級機構穆迪7月18日發佈報告指出，中國政府要求在房價上漲過快的二三線城市採取限購令，將會影響內地房地産公司在2011年下半年的銷售情況以及現金流動狀況，從而可能對這些公司的信貸評級産生負面影響。

　　國務院常務會議日前指出，對已實施住房限購措施的城市要繼續嚴格執行相關政策，房價上漲過快的二三線城市也要採取必要的限購措施。會議並指出，要確保今年1000萬套保障性住房11月底前全部開工建設，以及規範住房租賃市場，抑制租金過快上漲，而且要認真落實今年的住房用地供應計劃，確保保障性住房用地，加快普通商品住房用地投放。

　　穆迪指出，國家已經在43個主要城市推行限購令，上述城市2011年上半年的物業銷售出現了下跌，其中北京的一手房交易宗數期內同比下跌23%，平均銷售價格則同比下跌了6%，不過主要城市推行限購令則推高了二三線城市房價。

　　穆迪認為，此次國務院推出的有關政策將會拖慢房地産公司未來6至12個月的銷售，尤其是對在二三線城市擁有不少業務的房地産公司，包括中國海外發展(Baa2,穩定)、碧桂園(Ba3，穩定)、恒大地産(B1,負面)和萬科(未評級)。雖然上述公司上半年的合約銷售錄得強勁增長，但是未來6至12個月的銷售將會因此次政策的推出變得艱難。

　　同時，對於較多倚賴下半年銷售的房地産公司來説，要達到全年銷售目標，也變得更具挑戰性。仍有大筆土地應付款未付的公司，如世茂房地産(Ba3,穩定)、佳兆業(B1,負面)，若不能完成它們的銷售目標，可能面臨越來越大的現金流壓力。

　　穆迪並指出，由於一線城市的嚴格調控政策，令許多房地産公司將其未來6至12個月的營運重點轉向二三線城市，這也會在未來6至12個月增加二三線城市的房屋供應。

　　而且國家要求在今年11月底前開建1000萬套保障性住房，儘管保障房和普通商品房的目標銷售對象有所不同，但保障房的供應將有助抑制樓價上行。

　　穆迪認為，雖然二三線城市房屋的剛性需求依然存在，但是實施限購將令來自本地和外地的投資者無法進入市場，需求的下跌伴隨著供應的增加，很可能迫使發展商為完成銷售目標確保流動性而降低樓房售價。