滬深兩市週五低開後震蕩上攻，收盤價紛紛創出本輪反彈新高，一週分別上漲0.80%、0.83%，雙雙實現周線四連陽。全周大盤呈現先抑後揚的走勢，是否意味短線調整結束後重回上攻態勢？對中報行情到底應該怎麼把握？目前時點投資者應當採取什麼策略？對此，《大眾證券報》特別連線了兩位專家。

　　短線或震蕩整理

　　《大眾證券報》：如何看待限購將擴至二、三線城市？

　　新時代證券首席策略分析師/馮文鎖：一線城市限購後，不排除産生了擠出效應，從而推高了二、三線城市商品房的價格。限購將擴至二、三線城市，體現出管理層堅決調控樓市的決心。

　　德邦證券首席策略分析師/雷鳴：2011年上半年，商品房銷售額增速21.3%，大大超出了市場的預期，主要就是二、三線城市表現非常出色。因此，為防止部分二、三線城市房價過快上漲，以及防止樓市泡沫向二、三線城市轉移，調控顯得尤為必要。

　　《大眾證券報》：本週大盤呈現先抑後揚的走勢，是否意味短線調整結束後重回上攻態勢？

　　馮文鎖：從盤面上看，兩市採用溫和上行的方式站上2800點，可以説，權重股偏弱的表現有利於市場的發展。下周兩市可能出現板塊上的分化，部分獲利回吐的資金將尋找新的熱點，但持續性可能不強，小盤股新高後有可能面臨震蕩整理。

　　雷鳴：雖然我們在中期上依然看多大盤，但是就短期而言，我們認為風險已經有所積累，需要一個釋放的過程。從6月工業增加值超預期到政策超預期，市場在經過一個對經濟數據的亢奮期後，會出現一定程度的短期回落。但這短期回落並不影響我們中線看漲的觀點。

　　下半年流動性不會過於緊張

　　《大眾證券報》：央行本週結束持續8周的凈投放，短期資金面是否面臨壓力？當前資金層面的有利和不利因素有哪些？

　　馮文鎖：公開市場的操作主要是針對流動性的調節，對二級市場的資金面不會帶來太大的影響。下半年到期資金量將明顯減少，較上半年相比，大概只有其三分之一，因此流動性壓力在下半年並不會過於緊張。

　　從目前兩市的成交量看，滬市1200億元左右的交投水平較為合理，有利於兩市逐步抬高重心，不過從兩市未有顯著增量資金的情況看，反映出市場對諸多不利因素的謹慎態度。

　　雷鳴：之前央行的凈回籠意在緩衝上繳存款準備金以及各大銀行存貸比考核時節點所造成的資金緊張局面。而本週從資金價格上看，SHIBOR也已經從原先的高位逐漸下降到4%左右的水平，這意味著市場的資金面已經不存在緊張的局面了。同時，央行在提高一年期存款利率後，也使得一、二級市場的央票利差進一步收窄，提高央票的吸引力。因此，央行順理成章地再次恢復了凈回籠。

　　此外，我們一直認為由於7月份到期資金只有3000多億元，在這種情況下，央行再去上調存款準備金率的必要性不大。只要不提高存款準備金率，那麼對於資金面而言，都將保持一種寬鬆的局面，有利於股市的中期上漲。

　　逢低買入業績增長股

　　《大眾證券報》：對中報行情到底應該怎麼把握？目前時點投資者應當採取什麼策略？

　　馮文鎖：應該注意到，這些業績較好的個股在前期已經被市場充分預期，有了較好的表現，但我們不能簡單地定義“見光死”，畢竟不同的投資者有不同的操作思路。對於做短差，而又不持續看好該股的投資者來説，這樣的短暫調整也很正常。

　　個人建議，如果投資者持股品種有較明確的業績預告，那麼在披露時點上可以逢高減磅，但是估值偏低且中報預增的行業仍是目前佈局的較好品種。

　　雷鳴：中報行情應該提前佈局，不能後知後覺。首先披露中報的三隻個股已經被提前炒作，漲幅都已可觀，因此在披露後資金均選擇獲利了結，所以遭遇了“見光死”。對於中報行情，建議從以下兩個方面把握：首先，重點跟蹤業績預增的，且是主營業務增長良好的，而非投資性等一次性的不可持續的增長，在看到增長的同時，還須看清其真實業績，部分個股可能由於去年同期基數太低，而僅有高增長卻沒有高業績；其次，選定公司後，還得看市場表現，由於部分先知先覺的資金會提前佈局和炒作業績大幅增長的個股，因此應該選擇漲幅不大的作為投資標的，避免成為“見光死”的犧牲品。

　　策略上，由於短期擾動因素較多，市場短期或難以突破，投資者不必急於追漲。可在等待的過程中逢低買入業績增長的個股。