[世華財訊]國際評級機構近期頻頻發難歐美評級，這讓本就十分嚴重的債務危機更加惡化。美國政客説評級機構是針對美國，歐洲則認為它們有反歐傾向。無論是反歐反美還是反歐美，評級機構這會真的讓“太歲”怒了！

　　綜合媒體7月18日報道，這段時間，國際評級機構再度讓部分主權政府惱怒不已，但這一次，它們瞄準的目標是全球經濟體系中的大魚，而非小魚小蝦。

　　從華盛頓到布魯塞爾，歐美各國都在疲於應付日益嚴峻的主權債務問題，而國際評級機構三巨頭——穆迪(Moody's)、標準普爾(Standard &Poor's)和惠譽(Fitch)——則讓本就背負重壓的歐美政客更加喘不過氣來。

　　過去幾次金融危機當中，新興市場經濟體往往成為受批評指責的主要對象，投資者已經習慣於此，但現在，評級機構對於發達經濟體疲弱財政狀況的警告讓這些投資者也惴惴不安。

　　“太歲”頭上動土

　　上周(7月11日至15日當周)，穆迪和標準普爾相繼威脅要廢除授予美國的AAA信用評級，導致大西洋兩岸的憤怒情緒升至新高。在此之前幾天，穆迪先後將愛爾蘭和葡萄牙主權信用評級降至“垃圾級”，引發歐盟官員提出強烈抗議。

　　歐洲央行(ECB)管理委員會成員諾沃特尼(Ewald Nowotny)12日就表示，評級機構發表意見的方式導致危機惡化，沒有這些機構，市場照樣正常運轉。

　　這些抱怨有強烈的似曾相識的感覺。1998年，穆迪將巴西評級調降至“垃圾級”，該國財政部聲稱這是“錯誤”之舉，稱穆迪需要增加主權風險分析投入。11年之後(2009年)，當穆迪把“投資級”評級交到巴西財長曼特加(Guido Mantega)手中時，後者也給出非常友好的回應。

　　現在的關鍵問題在於，在債務危機繼續肆虐發達國家的情況下，評級機構能否抵住日漸強大的政治壓力。

　　在歐洲和美國，決策者都已經誓言要收緊對於評級機構的監管，因為這些機構非但沒有識別出上個十年中葉的房地産市場泡沫，而且還通過大方地給予次級抵押貸款高評級助長危機。

　　評級機構因此遭到次級債相關證券持有人的猛烈批評，因為它們的收入來源於發行這些證券的企業。投資人士認為，這種“經濟激勵”會混淆評級機構對於風險的分析。

　　相反，主權國家沒有因為自己的評級給評級機構支付一分錢。但這絲毫未能緩解政客們的憤怒。美國國會議員Dennis Kucinich就表示，任何一個國家、機構或者組織都沒有權利對美國發號施令，穆迪及其同夥標準普爾是美國經濟接近崩潰的導火索。

　　歐洲評級機構？

　　歐洲對於評級機構的批評之聲甚至更為激烈，在那裏，評級機構不斷給希臘債務展期和避免違約的計劃潑冷水。歐盟委員會主席巴羅佐(Jose Manuel Barroso)指責評級機構有“反歐”傾向。

　　巴羅佐和歐洲其他決策者希望創建歐洲自己的評級機構，他們認為這樣一個機構會更加準確地分析歐元區問題。但這個説法忽略了一個事實：另一家國際知名評級機構惠譽大股東是法國公司。

　　歐洲對於評級機構最新一輪降級措施的強烈反應與這些機構對金融市場的影響力成比例——但即便是評級機構也認為自己的作用被誇大了。近期在一份關於監管調整的特別提案報告中，穆迪表示，評級機構不應該被看做是金融市場的“看門人”，其評級也不應該被當做證券發行人所披露信息的替代者。

　　馬後炮？

　　部分人士表示，決策者對評級機構調降評級的時機提出批評可能有其道理，降級之舉“有些馬後炮的味道”。

　　前國際貨幣基金組織(IMF)西半球主管Claudio Loser表示，新興市場過去發生債務危機時，評級機構沒有預計到主權信用會嚴重惡化，因而為人所詬病。

　　他聲稱，“1980年代至1990年代拉美債務危機期間，我與評級機構打交道時發現，它們是一個不穩定因子。它們不在需要的時候警告市場，相反，卻在不恰當的時候製造更多噪音。”

　　Loser認為，決策者將迫使評級機構“大幅調整”，這場危機過後，評級機構可能會更加有效。

　　(劉傑 編譯)