輝立證券交易董事 黃瑋傑

　　恒指上周下跌851點，跌幅約3.7％，結束了連續三周的升勢．美股上周亦呈現下跌，道指跌幅為1.4％，納指和標普500指數則分別下跌2.5％和2.1％。

　　恒指在上週一和週二兩日急挫合計超過１０００點，週三至週五雖然呈現反彈，但迄未能補回週一和週二的下跌裂口．第一個下跌裂口闊７９點，介於２２６７８和２２５９９之間．另一個闊２１４點，介於２２３０７和２２０９３之間。

　　港股反彈乏力，主要因為短期面對眾多不明朗因素．繼希臘之後，愛爾蘭評級亦被下調至垃圾級．市場憂慮歐洲債務危機進一步擴散，一度刺激意大利和西班牙十年期國債孳息創出自歐元區成立以來的歷史新高．歐洲銀行業監管局(EBA)公佈了９０家銀行的壓力測試結果，有８家銀行不及格，合共需要集資２５億歐元(約２７６億港元)，其中以以西班牙最為嚴重，“肥佬”銀行佔了５家。

　　美國經濟增長持續放慢，上週五公佈的７月份密歇根大學消費情緒跌至兩年多以來新低．聯儲局主席伯南克上週三發表的言論一度燃起市場對QE３的期望，但週四表示短期內不會推出新的刺激措施，令市場大失所望。

　　另一方面，美國政府與國會的債務上限談判曠日持久，信貸評級機構已等得不耐煩，標普和穆迪相繼把美國國債信貸評級列入負面觀察名單，標普更警告在未來３個月內有五成機會可能下調美國評級。

　　中國上半年經濟增長9.6％，硬著陸風險降低，但通脹仍高踞不去，緊縮政策料將持續．國務院最近要求嚴格執行樓市限購政策，房價上漲過快的二三線城市將推行限購令，加上內銀限售陸續解禁，令內房和內銀股明顯受壓。

　　港股面對眾多不明朗因素，短期反彈將受制于２２０００至２２１００的阻力區．同時，恒指相繼跌穿１０天和２０天線，５０天線亦已跌破２５０天線，形成”死亡交叉”，預料在完成短期反彈後，可能再下試２１５００的支持。