理財週報記者 江勳

　　當生活變得越來越不好玩的時候，世界就越來越好玩了。

　　雖然郭美美到底是誰都還沒有搞清楚，山寨高鐵到底有木有問題還沒有搞清楚，中國已經儼然是上週全球很安寧的角落了。

　　穆迪6月底搞了意大利一把。IMF立即警告美國債務違約，歐盟警告穆迪搞壟斷。7月8日，意大利總理貝盧斯科尼公開罵拼命省錢的財長特雷蒙蒂，搞得人心惶惶市場暴跌。歐盟、IMF、歐央行召開緊急會議，瘟疫似乎不脛自走，美元拔腿就漲。

　　但是美國政府也沒什麼好清高的。6月的失業率已經是連續三個月上升了。奧巴馬和國會就聯邦政府預算問題搞出來的鬧劇，不比意大利好看多少，把奧巴馬搞得拂袖而去。這時候穆迪不失時機地跑了個龍套，下調美國的3A評級。

　　但其實美國人其實不怕這個，當日（14日），道瓊斯工業指數下跌有限，10年期美國國債收益率僅為2.95%。這是因為，美國人要真是違約，埋單的主力是全球主權國家的央行。鬧就鬧吧，兩黨都心知肚明，提高債務上限是遲早的事兒，就看奧巴馬到底妥協多少。

　　實際上美國人只怕的是美聯儲。伯南克13日在國會意外表示，美聯儲已經做好準備進一步刺激美國經濟。這一言論瞬間引發推出QE3的猜測，美元無情暴跌。於是，次日伯南克再改口，説對經濟繼續衰退和通脹問題，相應做兩手準備。“我們現在並未準備採取進一步刺激措施，要看美國經濟的具體發展情況。”

　　這是一個相當經典的市場測試——至少從結果上看：對現在的美元，繼續QE3，也許真是一個難以承受之輕。也就是説，“量化寬鬆”目前已不能給予市場拯救經濟的信心，且可能反受其害。

　　前面很多人在討論美國經濟的突然回挫，重要依據就是失業率。我仔細看了下，我發現其實美國的私有部門的就業人數其實在穩步增加，近三月的失業人口更多的是主動裁員所致。而主動裁員主要來源於兩個領域，一個是商業服務部門，譬如IT、會計師、律師，另外製造業也有增加。另一個是政府部門。

　　這説明，美國人開始受累于全球經濟上半年的放緩，尤其向歐洲和中國的出口均較大幅度放緩，我們還要注意，菲律賓等東南亞經濟體也開始放緩。然而美國的內需保持穩定，相反，中國的內需消費依舊萎靡。

　　做一個推論：奧巴馬必須要削減開支，政府就還會裁員，失業率説不定還會攀升。而美聯儲應該清楚，美國銀行業和企業界的流動性已過剩，錢多無用，即美國已陷入流動性陷阱。於是，再舉債進行財政刺激，恐是最好選擇了。

　　在《霍亂時期的愛情》第225頁，馬爾克斯一臉嚴肅地説：“世界上沒有比愛更艱難的事情了。”

　　既愛且恨，美歐拉鋸已成大局。我們是小三，偷偷撿便宜，震蕩向前進。