本週(11日-15日)歐債危機持續、美國債務上限談判及美聯儲對第三輪定量寬鬆計劃(QE3)的態度等牽動國內外市場神經，推動國際金價連創新高。國際原油、有色金屬等品種大都呈現震蕩走勢，國內市場在國際市場及國內基本面的雙重影響下，漲跌互現，棉花、天然橡膠行情“冰火兩重天”。

　　歐元區第三大經濟體意大利債務風險驟升，使得備受關注的歐債危機再度發酵。同時，美聯儲主席伯南克13日表示若經濟形勢惡化以及通縮壓力再現，將準備進一步放寬貨幣政策，此消息攪動整個商品市場不安，投資者避險情緒高漲，紛紛選擇購買黃金作為避險工具，支撐黃金延續上周的漲勢，突破前期高點。

　　投資者將伯南克13日的話解讀為美聯儲可能推出QE3，但伯南克14日對此做出澄清，美聯儲目前尚不準備採取進一步行動，國際金價盤中一度回落。然而歐洲債務危機不斷蔓延，以及投資者對美國債務問題的擔憂，繼續支撐金價走高，雖然本週後兩個交易日漲幅受限，但國際金價依然走出了罕見的“十連陽”，連續刷新高點紀錄。目前，國際現貨金價已站上每盎司1590美元上方。

　　全球最大的黃金ETF持倉量也顯示出了市場對黃金信心增強，截至15日，ETF-SPDR Gold Trust黃金持倉量增至1236噸，當周共增持30.6噸，為今年以來首次大規模增倉。

　　從目前來看，歐債危機、美國債務上限問題和美聯儲的QE3等不確定性並存，同為市場焦點。任何一方面出現新的變化都將會引起黃金及其他大宗商品價格的波動。

　　在美聯儲態度變換的同時，美國的摩根大通、谷歌等公司的良好業績提振國際油價，但相關數據顯示，美國6月份消費者信心指數跌至近2年最低水平，對油價造成打壓。本週的油價再次陷入震蕩格局。截至15日收盤，紐約市場8月交貨的輕質原油期貨價格收于每桶97.24美元，全周上漲1.04美元，為連續第三周上漲。倫敦市場9月交貨的北海布倫特原油期貨價格收于每桶117.26美元，全周下跌1.07美元。

　　從國內市場來看，除黃金期貨受國際金價影響連創新高外，其他品種多數呈現震蕩走勢，漲跌互現。其中，農産品期貨由於各自的基本面差異較大，分化加劇。從具體品種來看：

　　軟商品方面“冰火兩重天”。棉花期貨大跌5.74%，下探至9個月低位，目前棉花市場成交清淡，多數紡織企業選擇以消化前期庫存為主，採購棉花原料消極，造成棉花的需求疲弱，棉價承壓走軟。天然橡膠期貨大漲近3%，國內中石化頻繁上調合成膠報價對於天膠價格起到支持作用，但下游汽車、輪胎等行業的需求情況將決定膠價走強能否持久。白糖期貨受巴西食糖減産影響，衝高回落，周漲幅逾1%，而且13日達到歷史高位7290元/噸。

　　豆油、棕櫚油、菜子油三大油脂震蕩走高，上漲幅度在0.5%左右。在國內物價調控力度不減，油脂限價令仍可能繼續的預期下，油脂的上漲步伐將不會一帆風順。

　　有色金屬震蕩幅度加大，銅、鋅全周小幅收低，而鋁、鉛震蕩上揚。北京中期研究院分析師吳崢崢認為，全球宏觀情況不樂觀，目前處於經濟復蘇但增速放緩階段，一旦市場基本面有所寬鬆，銅價上漲的動力依舊存在，國內進入消費淡季，震蕩整理可能性較大。

　　鋼材方面，滬螺紋鋼期貨因社會庫存再度回落，連續第二周漲幅超過1%。有分析認為，鋼廠小幅上調價格，且市場對保障房建設有所期待，螺紋鋼或在短期調整蓄勢後有望向上突破。

　　煤炭方面，國內沿海動力煤市場需求方面明顯減弱，本期環渤海動力煤平均價格為840元/噸，較上期下跌2元/噸，連續兩周下跌。焦炭期貨價格幾近橫盤，周跌幅不足0.2%，近期螺紋鋼期貨連續反彈並未提振焦炭期貨，預期第三季度後期保障房的大規模開工建設將會間接拉動焦炭需求，焦炭走勢偏弱的格局有望改變。