要麼依賴投資收益 要麼賣地增加利潤

　　記者 李茵琳 實習生 譚燕平

　　中報行情已經拉開帷幕，業績預增的個股也備受投資者關注。近日，記者對已經披露業績預告的中小板個股進行盤點，發現在581家已經披露了半年報業績預告的公司中，有接近7成個股預計上半年業績有所增長。其中，尤以冠福家用(002102)、美欣達(002034)等個股業績增幅最高，分別以預計增幅70倍和56倍的上限位居業績預增榜前列。

　　然而，記者排查發現，冠福家用、美欣達兩家暴增王並不是靠主營業務拉動，而是靠政府補助、投資收益等非經常性收益來“撐飯蓋”。這種業績增長的模式值得非議。

　　約七成中小板個股預增

　　説起中小板，前期漢王科技(002362)、海普瑞(002399)等一批個股“變臉”以及市場走勢著實觸目驚心，中小板、創業板指數也跌到了近期的低位。但這次中小板頻頻預增的業績，令中小板打了翻身仗。

　　近期，記者對中小板上市公司進行盤點。截至7月15日，中小板已經公佈半年報業績預告的公司共有581家，其中，業績預增的有130家，業績略增的有261家。也就是説，合共有391隻個股在上半年預計實現盈利增加，佔比接近67%。

　　在業績預增的公司中，有部分更實現了凈利潤超速的增長。比如冠福家用，該股是A股今年中報業績增幅最大的，根據預告，冠福家用今年上半年凈利潤預計增長6550%~7000%。另外，美欣達、精功科技(002006)、中環股份(002129)等今年年中的成績單也十分給力。預告顯示，這三家半年報的成績分別是凈利潤增長4900%~5600%、2002% -2050%以及1,100.00%~1,150.00%。

　　但需要指出的是，在這些業績暴增的個股中，陷阱特別多。特別是增幅最大的頭幾家公司，都不是靠主營業務拉上去的，而是靠政府補助、投資收益等非經常性收益來“撐飯蓋”。

　　冠福家用：依賴投資收益

　　冠福家用雖然業績增幅最大，但其暴增的利潤卻是主要來自因股權轉讓，取得約4000萬元投資收益。

　　一季報顯示，冠福家用中期業績暴增的主要原因是：控股孫公司上海海客瑞斯酒店用品有限公司部分股權轉讓已經完成，取得投資收益約4000萬元。而五天分銷和“一伍一拾”連鎖店的經營業務穩步增長，規模效益逐步釋放。

　　2010年11月，冠福家用以8.08元/股非公開發行3412萬股，募資全部投向“一伍一拾”家用品渠道連鎖店項目，計劃總投資為28290萬元。當時，冠福家用計劃向上海智造空間投入25290萬元，項目所需的其餘資金計3000萬元，由上海智造空間以自有資金或通過其他方式自籌解決，並且預計2010年前建設150家“一伍一拾”家用品渠道連鎖店(2011年4月變更為200家門店)。據測算，項目正常年度利潤總額為5736萬元，凈利潤為4302萬元。

　　不過，一季報冠福家用的每股收益雖然達到0.18元，但其主營收入依然來自於日用陶瓷製品。而“一伍一拾”家用品的主營收入則為6379.69萬元，僅佔主營收入的7.69%！

　　有分析人士認為，儘管冠福家用在增發時對‘一伍一拾’家用品的前景預期較高，不過‘一伍一拾’家用品的業績究竟如何，還需看其具體的中期業績。而從公司之前的公告來看，4000萬元的投資收益是業績大增的主因。

　　美欣達：多次賣地虛肥利潤

　　作為印染公司，美欣達的主營業務難稱具有可持續的盈利能力。自從2004年上市以來，該公司在主營業務上的經營就不曾出彩，反而頻頻通過賣地、重組等其他手段，來獲得利潤的增長。

　　有長期跟蹤美欣達的研究員認為，多年來，美欣達主營業務並不喜人，年報顯示，美欣達在2008年業績出現大幅下降，並出現虧損情況，這種情況主要原因是公司主營業務表現不佳，直到2009年下半年才出現扭虧，其後業績也並無突出表現，業績出現好轉都是由非經常性損益增加拉動。

　　自2009年起，美欣達就有賣地提升業績之舉。2009年9月18日，美欣達子公司奧達紡織和荊州市奧立紡織有限公司將擁有的9.29萬平米的土地使用權委託荊州市土地市場交易中心公開出讓。同年10月，公司就曾因大幅修正三季報而收穫3個漲停，而業績增長的原因正是賣地。據悉，美欣達因為處置了荊州市奧立紡織印染有限公司的土地使用權確認凈收益4,644萬元，處置母公司在湖州經濟開發區的廠房及土地使用權確認凈收益2,502萬元。

　　分析人士認為，自1999年以來，美欣達參與多次當地國企改革，先後收購原湖州震湖造紙廠、浙江東源毛紡有限公司、浙江中匯湖州印染廠和浙江鑫鑫美紡織有限公司等公司，獲得大量工業土地的使用權，也有自家的房産開發企業，預計公司未來將借助房地産收入帶動其主營業務的發展。