信達國際 趙曦文

　　華晨中國集團早前表示，旗下寶馬合營于首4月共售出3.65萬輛轎車，按年增幅達65%；寶馬合營轎車的銷量增幅高於市場平均水平，因全國首4月的汽車銷量，按年錄0.25%降幅。展望轎車業務未來的發展方向，集團指，與寶馬合營有關聯的4S店現多位於一線城市，但二線城市的購買力正在冒升，將成為寶馬轎車銷售的潛在增長動力，同時表示有信心維持寶馬合營今年銷售10萬輛的目標，首4月已達標36.5%。

　　自汽車購置優惠政策退出後，內地整體汽車銷售增速明顯放緩，但排量較大的高檔車銷量卻未受影響。“華晨寶馬”為華晨與寶馬合營車廠，各佔50%股權，主力銷售與寶馬的合營品牌，去年在內地共賣出超過7萬部寶馬轎車，增長近60%，令華晨成功扭虧為盈，當中“華晨寶馬”的貢獻高達8.96億元，同比增長逾1.5倍，預期今年高檔名車的銷售俗保持不俗增長。

　　集團未來會專注現有業務，不會考慮引入其它豪華車品牌。寶馬合營的擴産計劃不變，將逐步于2年至3年內投入逾100億元人民幣擴産，明年産能目標為20萬輛，後年為30萬輛，分別將比今年底目標産能增加1倍及2倍。

　　股價升抵我們早前推介時目標價9.00元，現時各技術指標續轉強。目前內地銀根較緊，若未來放寬，相信部份企業將會增加購買汽車，對下半年汽車業有利，續建議趁低吸納。

　　買入價：9.00元(上日收市價：9.59元)

　　目標價：10.00元

　　支持位：8.00元