匯通網7月13日訊——本週歐債危機愈演愈烈，戰場更是由飽受摧殘的希臘逐漸轉向意大利和西班牙，此外，全球經濟整體依然疲軟，在此背景下，避險仍將是主旋律，風險資産遭拋售，美元等避險資産受到市場熱烈追捧。但美聯儲卻發出了“不和諧”的聲音，引發對美聯儲可能推出QE3刺激經濟的憂慮，美元週二在創下4個月高位後快速回落，日線呈現一根帶有長上下引線的十字星，顯示經過連續上漲之後，多空力量對美元後市出現分歧。誰能打破僵局？今晚美聯儲主席伯南克進行半年度國會政策，或許提供方向。

　　日線圖看，美元指數已經突破5月高點以來的下跌趨勢線，但之後快速回落，收出一根擔憂長上下引線的十字星。目前美元指數再度回撤至該下跌趨勢線，若跌破，則意味著此前的上漲是假突破，美元指數將再度回落至前期三角形區間內整理；若能突破，美元下跌壓力將減弱，上方阻力位於5月23日高點76.33，以及昨日高點76.68。

　　美聯儲週二(12日)在華盛頓公佈的6月21日-22日會議紀要，保留了美聯儲在經濟繼續走軟情況下進一步採取非常規措施的可能性。會議紀要顯示，美聯儲部分官員似乎覺得，要是增長力度不足以降低失業率、通縮擔憂重現，這樣做就是必須的。不過另一些官員仍舊強烈反對。

　　但分析人士認為，即使反對者改變想法，也還有一個問題：美聯儲此時此刻到底可以──以及應該──做些什麼？貸款利率目標已經停留在零水平。第二輪旨在進一步刺激經濟的國債購買計劃剛剛結束。

　　而且在新的沒來之前，舊的還沒有去。美聯儲雖然在6月末結束了第二輪量化寬鬆貨幣政策(QE2)，仍在購買美國國債，使其資産負債表規模保持不變，而不是隨著房貸證券到期而縮小。

　　但這些非常規措施的效果卻是好壞不一。通縮擔憂可能是減弱了，但取而代之的是食品和汽油價格的上漲，這同樣削弱了國內經濟增長。與此同時，最近失業率實際上已經上升，從3月份的8.8%增至6月份的9.2%。

　　美聯儲主席貝南克(Ben Bernanke)週三、週四將在國會發表半年度貨幣政策報告，屆時他將不得不因為這個問題而承擔責任。國會議員可能要麼指責美聯儲做得不夠，要麼指責它做得太過。

　　QE3政策預期升溫

　　上週五公佈的5月非農就業數據顯示，美國6月非農就業人數僅增長1.8萬人，預期增長9.0萬人；美國6月份失業率上升至9.2%，連續第二個月上升，並觸及年內最高水平，進一步加重了市場對美國經濟的擔憂情緒。同時，市場對美聯儲將推出QE3的預期再度升溫。

　　而週二美聯儲最新會議紀要，無異於對這一預期“火上澆油”。

　　會議紀要顯示，美聯儲認為，近期就業市場惡化尤為令人擔憂，因就業市場不確定性對消費者支出構成重大拖累。美聯儲同時預計通脹將緩和至符合或低於雙目標要求的水準。

　　美國達特茅斯學院(Dartmouth College)經濟學家David Blanchflower表示，美國6月份非農就業人口數據疲弱，將促使美聯儲展開第三輪資産購入行動，也就是量化寬鬆(QE)政策。

　　伯南克今晚講什麼？

　　鋻於非農就業數據大幅低於預期，分析師認為，伯南克料將在國會聽證會中面臨諸多考問。此外，伯南克還將會對8月2日大限前提高國家債務上限發出直接而嚴厲的警告。更為重要的是，投資者希望從伯南克口中得到美聯儲對經濟的最新評估，以及對未來是否推出QE3政策的任何暗示。

　　8月2日是美國提高債務上限的最後期限，屆時若美國議會若不批准提高國家債務上限，那美國將出現債務違約。另外還會要求延遲任何削減支出計劃的實施，因國內經濟仍處脆弱階段。

　　目前美國議會對提高債限的談判毫無進展。而分析師擔憂，美國一旦違約，將刺激利率飆升，可能將美國經濟拖入衰退泥潭。

　　分析人士還預計，伯南克在議會聽證會中還將需解釋美聯儲6月如期終止QE2項目的原因，因QE2在2010年開始實施後一定程度上對國內經濟發展提起到促進作用，低利率鼓勵了民眾消費。但美國經濟在今春與初夏則再次放緩，失業率連續三個月上升，而美聯儲卻如期終止了QE2。

　　QE2實施前後的美國經濟狀況已大為不同，實施前的通縮擔憂已消退，並被通脹擔憂所取代。分析人士指責，美聯儲通過購買債券向銀行體系提供更多資金的QE2令美元貶值，並引發了石油與食品價格大漲。

　　另有經濟學家認為，在美國近期公佈一系列不佳經濟數據後，美聯儲將可能考慮出臺新一輪債券購買計劃。6月不佳就業數據將可能堅定美聯儲在2013年前不會加息的立場，以支持國內經濟發展。

　　但伯南克已表示，近期經濟中出現的問題將是暫時行為，如油價已開始回落，日本地震的影響也將會過去，並預計美國經濟下半年將加速，失業率回落至8.9%水平。