第一上海證券市場策略員 葉尚志

　　7 月12 日，港股出現持續性急挫下滑的走勢，恒生指數在週一急跌接近400 點之後，在昨天進一步加劇跌勢，一舉下破了20 日均線和22000 點的整數關，兩日下來累跌了超過有1000 點。歐債問題重燃，加上內銀股近來被大股東配售減持，港股可以説是正處於內憂外患的局面。

　　另一方面，內地A 股也終於出現了回整的勢頭。內地公佈了6 月份的新增貸款有6339 億元人民幣，貨幣供應量M1 和M2 分別增加了有13.1％和15.9％，幾個數字都要高於5 月份的數據，消息對衝了一下內地經濟增長放慢的預期，也同時減低了調控政策會松一松手的機會。上證綜合指數最終跌穿了2770 點的圖表支撐來收盤，短期走勢出現首個轉弱信號，前期微型浪底2727 點不容再失，否則有二度探底的機會。值得注意的是，美元指數已升穿了第二季的橫盤區74 至76，説明了通過空美元來進行的利差交易倉位，有出現新一輪迴補的行動，對於全球資本市場都有構成壓力的可能。

　　恒生指數在昨天再度出現低開低走的行程，一開盤就打穿了22200 點的圖表支撐，在回跌勢頭轉為更加突顯的形勢下，引發了市場出現普跌的狀態，在昨天有1136隻個股錄得有日內跌幅，這是大盤出現了破盤表現的證明。恒生指數收盤報21663點，下跌684 點，主板成交量增加至803 億多元，在放量下挫的背景下，估計大盤仍有向下探底尋找支撐的傾向。

　　盤面上，中國銀行(3988)也失守了3.63 元的配股價，昨天跌了3.31％至3.51 元收盤。而權重股匯控(0005)更是出現破底而落的走勢，股價下跌2.99％至74.75元收盤，創出今年來的新低。國際評級公司穆迪對一些中資股發出來提示報告，由於市場近期對於中資股的信心看法早已轉為相對的謹慎，穆迪的報告對於相關股份帶來了雪上加霜的負面效應，建議要繼續關注股價的短期波動風險。