[世華財訊]上周，國內外鋁錠現貨庫存依然延續下降趨勢，對此，業內人士表示，只要庫存持續下降且隨著新的消費旺季到來，將勢必對鋁價形成支撐。　

　　期貨日報7月13日消息，11日工信部將2011年18個工業行業淘汰落後産能目標任務分解落實到了企業，其中涉及電解鋁61.9萬噸，包括來自山西、湖北、青海、甘肅等地22家企業。自4月份工信部等九部委緊急叫停擬建774萬噸電解鋁項目以來，這是今年鋁價的“第二道”利好。部分落後産能實際淘汰情況如何？電解鋁行業是否會像鋼鐵行業那樣“淘而不汰”？在後續産能或發生微妙變化及傳統消費旺季——三季度的到來，影響鋁價的關鍵因素有哪些？

　　凱投諮詢執行董事黃子超告訴期貨日報記者，目前，電解鋁企業今年要淘汰的落後産能實際上有超過一半尚未停産，主要集中在山西、湖北等省，這與記者日前的電解鋁考察情況相符。而在河南、山東電解鋁産能大省，要淘汰的産能基本上已經停産，每台電解槽高達30萬元的復産成本也讓企業恢復生産的可能性極低。

　　向西北擴張的電解鋁新增産能，一直被市場認為是可能打破供需階段性平衡的“達摩克利斯之劍”。但黃子超表示，西北新增的産量短時間內並不會大量涌向市場。如西北某30萬噸産能電解鋁企業雖從7月1日開始投産，但基本被周邊加工企業消化，餘下的鋁錠則用作新電解鋁槽的“鋪底”。

　　據記者日前電解鋁考察了解的情況，在二季度煤電價格上漲、下游消費整體偏好影響下，電解鋁産業處於供需階段性平衡偏緊的狀況。受累于美國低迷的經濟數據，LME鋁價自7月6日以來下跌5.6%，但國內期鋁9月合約兩日來僅微跌1.3%，表現出良好的抗跌性。

　　一家大型鋁錠貿易公司的負責人告訴記者，外盤大跌並未影響他們一直有節奏地囤貨。“只要庫存持續下降，勢必對鋁價形成支撐。”在期貨持續貼水狀況下，當鋁價上升逐步接近利潤目標時，這家公司開始嘗試對庫存進行保值，不過他們沒有直接拋售期貨，而是選擇拋近買遠。

　　上周，國內外鋁錠現貨庫存依然延續下降趨勢，現貨升水和近期合約升水狀況持續。據凱投諮詢統計，廣東、華東現貨庫存為322800噸，較前一週末下降10700噸，廣東降幅較大。上期所7月8日鋁庫存238894噸，較7月1日下降了15723噸。與此同時，倫鋁庫存也繼續下降。截至上週四，倫鋁庫存為4440225噸，較前一週四下降了47375噸，降幅較前兩周略有回落。

　　“庫存的拐點是我們正密切關注的因素。”一家投資公司負責人對記者表示。據了解，鋁錠庫存今年春季後開始下降，該公司5月份開始入市，初期雖承受短期浮虧，但目前資金賬面盈利不菲。

　　儘管對後續的下游消費能否持續支撐鋁價高位運行尚存疑慮，但該公司負責人依然表示，目前雖屬消費淡季，而庫存並沒有止降回升，説明市場有效供應仍然不足。

　　“據長期觀察，庫存出現拐點後，現貨價格還能走高一段時間，由於信息不對稱，一些企業還在繼續囤貨，隨後現貨價格拐點才會出現，接著期貨價格拐點就會很快到來。”該負責人認為，只要庫存拐點沒有出現，一兩個月後隨著新的消費旺季到來，鋁錠價格上漲至18500元/噸也是極有可能的。

　　(劉洋 編輯)