券商研究報告本應是一件比較嚴謹的事情，然而，今年上半年券商研究報告烏龍事件不斷爆出，不靠譜的研究報告讓投資者失去準確判斷的同時，也讓券商們臉面全無。而出錯的券商分析報告中，不僅僅有國內的券商，也有大名鼎鼎的國外知名券商。

　　眾所週知，資本市場的低迷，滬深A股市場的大跌，讓眾多上市公司股價遭遇攔腰折半，而那些會講故事的上市公司卻能在低迷的股市中保持常青，股價也是蒸蒸日上，而支撐上市公司美麗故事的除了公司自己本身以外，還有重要的一個指標就是來自券商的研究報告。

　　多家券商發佈烏龍研報

　　上半年，中國寶安曾因石墨烯概念的炒作，公司股價從今年1月份的歷史低價13.30元/股，一直走高，最高到了25.45元/股，而支撐這一概念的來自數量龐大的研究報告都在説中國寶安擁有石墨礦，事件敗露之後，讓平安證券，湘財證券、信達證券、國泰君安等券商成為輿論質疑的焦點。

　　另外，除了中國寶安券商烏龍事件外，還有寧波聯合的“被銻礦”，再到中信證券的“天價榨菜”事件，以及申銀萬國對東阿阿膠“被調整劑量”等等，一樁樁烏龍券商年報的出爐，讓一貫以嚴謹著稱的券商們名譽掃地，臉面全無。

　　然而，發佈錯誤研究報告的券商公司不僅僅國內有，就連國外大名鼎鼎的券商高盛也犯了同樣的烏龍研報。今年以來，對於高盛烏龍研究報告的新聞不斷。從3月份的高盛日經窩輪計價錯誤的烏龍研報出爐，導致窩輪價暴漲10倍後停牌，讓投資者損失慘重。近日，高盛又再爆烏龍研報。

　　本週，高盛更改了對興達國際(1899.HK)的研究報告，從上周的看好該公司，不到一週時間就更改研究報告，理由是因計算錯誤進而大幅下調近兩成的目標價。為此，導致興達國際股價暴跌，7月11日，該公司股價從開盤的7.52港元/股下跌至6.45港元/股，當日跌幅為13.30%，昨日，該股還是延續下跌狀態，報收于6.45港元/股，跌幅2.86%。

　　外資券商利字當頭

　　對於知名券商高盛不斷出爐的烏龍研報，是研究員的“無心之舉”還是“有意犯錯”？為什麼券商的研報會屢屢出錯呢？誰來為投資者負責？

　　金融界首席分析師楊海接受《證券日報》記者採訪時表示，國內券商是靠佣金來養活自己的，單一的體制模式，導致了券商的研究報告主要為客戶服務。因此，類似中國寶安事件發生是無法避免的。這裡面不排除有灰色利益鏈條在裏面。

　　而對於像國外知名券商高盛的烏龍研報的發生，楊海表示，國外資本市場是逐利的市場，是零和遊戲的市場，而外資券商更是利字當頭，背後是有整個的利益鏈條。因此，任何券商出具的研究報告，作為投資者應當擦亮眼睛，清晰的判斷，把券商報告作為參考，而非實實在在的去相信。只有這樣才能避免盲目跟投，導致不必要的投資損失。(夏 芳)