在停牌5年之後，S*ST聖方化身新華聯重出江湖。新華聯甫一復牌，在漲幅不受限制的復牌首日即恐怖大漲，從1.17元/股一口氣狂漲到10.52元/股。而就在市場議論新華聯到底能到什麼水平的時候，昨日新華聯卻在開盤後迅速奔向跌停，報收9.71元。

　　分析師稱復牌狂漲有理

　　S*ST聖方停牌時間長達5年之久，在停牌的股票之中可謂非常之長。此次被新華聯借殼而華麗轉身，市場給予的狂熱追捧是否理性？

　　民族證券策略分析師韓浩在接受《證券日報》記者採訪時表示，新華聯復牌大漲是一批資金的共識。“如果對這只股票不看好，那些停牌之前進入的資金完全可以出局。”

　　韓浩指出，如果有資金在停牌之前就已經進入該股。由於已經付出的時間成本，這些資金現在一定不會輕易出局。他認為，只要公司業績能配合，如果之後市場走勢強勁，新華聯還會有大行情。韓浩告訴記者，類似的股票如當年的大牛股三安光電，在停牌重新復牌後肯定會大漲，然後可能會經歷一個階段的震蕩或者回調，一般在半年或幾個月之後會做一波大行情。

　　至於昨天的下跌，韓浩告訴記者，根據他所了解的機構做盤的做法，大幅波動是為之後的股票做行情清洗第一批獲利的浮籌，將那些停牌之前獲利而沒有出局的人清洗出去。

　　在昨日新華聯跌到9.71元/股之時，地産四巨頭“萬保金招”也均有不同幅度的下跌，萬科收于8.5元/股，保利地産10.83元/股，金地集團6.44元/股，招商地産18.44元/股。

　　新華聯承諾入主S*ST聖方後2011年將實現0.34元的每股收益，倘若按照目前房地産上市公司平均30倍的市盈率，公司對應股價應在10.2元左右，復牌首日10.52元的股價顯然高於目前上市房企的估值水平。

　　清洗浮籌還是價值回歸？

　　對此，韓浩認為，新華聯作為房地産公司，無論是股價還是估值都算合理，不存在價值回歸的問題。畢竟復牌之後有一個很大的轉變，我們不能看它剛復牌時的估值。而且整個地産板塊估值都是偏低。

　　而與“招保萬金”不同的是，新華聯有相當一部分業務是商業地産，“招保萬金”的商業地産相對就比較少。

　　韓浩還指出，其實新華聯復牌首日的漲幅並不大，如果沒有地産調控，整個地産板塊正好與當今境況反過來的話，新華聯復牌首日的漲幅漲20倍都有可能。(馬 燕 )