尹武

　　昨日，受6月CPI超預期影響，滬深兩市早盤低開低走。午後題材股繼續火熱，權重股有所反彈，最終兩市尾盤飄紅……

　　我們注意到，受中央水利建設會議消息影響，昨日供水供氣板塊跟隨水利建設板塊活躍，個股多數飄紅。洪城水業漲5.37%領漲，富龍熱電、國中水務、大連熱電、紅陽能源漲幅居前。中央水利工作會議8日至9日在北京召開。這個有史以來最高規格的治水會議闡述了新形勢下水利的重要地位，對事關經濟社會發展全局的重大水利問題進行了全面部署，動員全黨全社會掀起大興水利的熱潮。

　　值得關注的是，上周央行加息，但市場普遍認為是利空出盡的利好，從基金的操作來看，謹慎樂觀代表了主流觀點，小幅減倉調整結構是主要方向。多數基金公司旗下基金均體現為小幅減持。根據國都證券基金倉位監測模型測算，上周383放式偏股型基金(不包括指數型基金)的平均倉位上周小幅下降，下降0.45個百分點，最終下降至73.56%。剔除各類資産市值波動對基金倉位的影響，基金整體主動減倉0.93個百分點。上周主要股指震蕩攀升，全周以上漲報收，在這樣的背景下，基金選擇主動減倉，在一定程度上説明，就整體而言，基金對後市的看法比較謹慎。

　　從上周基金主動性調倉幅度的分佈情況來看，有32.6%的基金選擇主動加倉，主動加倉幅度全部集中在0%~3%之間。與此同時，有67.4%的基金選擇了主動減倉，其中 66.1%的基金主動減倉幅度在0%～3%之間，此外還有1.3%的基金主動減倉幅度在3%～5%之間。與前一週相比，上周選擇主動減倉的基金大幅增加，並且有部分基金選擇了較為明顯的主動減倉。按WIND投資類型劃分，各類型基金同樣均以主動減倉為主，普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和偏債混合型基金分別主動減倉0.83、0.96、1.70和1.06個百分點。上周測算的60家基金管理公司中，有51家基金以主動減倉為主，主動減倉幅度同樣全部集中在0至3個百分點之間。

　　市場人士分析認為，在當前權重股調整未完，而題材股已連續活躍的情況下，股指大幅拉升的可能性較低。但昨日滬指收盤幾乎上5日線，預示著股指有望繼續上行，但高度或有限。由於從2610點開始的中期上漲格局未變，因此，本次調整完成後，股指仍將繼續上行。