行情回顧：

　　上海金屬今日衝高回落，收盤小幅下挫。滬銅、滬鋁、滬鉛和滬鋅收盤分別下跌0.8%、0.72%、1.24%和1.48%。

　　操作策略：

　　滬銅趨勢上仍處漲勢，多單持有，上行支持位71000 元、70000 元。滬鋁弱勢調整，向上動力削弱，短線價格或有反復。適量多單持有，關注17250 元支撐的有效性。滬鋅短期在18000 元一線震蕩盤整。雖然鉛價趨勢上偏多，但短線滬鉛步入震蕩走勢，關注17000 元一線支持。震蕩思路對待。

　　影響因素：

　　由於上週五美國非農數據差于預期且市場對意大利債務問題憂慮增加，避險資金推動美元反彈，金屬承壓回調。從

　　目前看，雖然希臘債務問題緩解，但現在有關意大利債務問題的擔憂將可能令市場對歐洲債務問題重新炒作。此外，週五將公佈歐洲91個銀行壓力測試結果。本週歐洲債務問題以及銀行壓力測試結果料將令市場交投震蕩。

　　從供需面看，6月中國未鍛造的銅及銅材進口環比增加9.9%至28 萬噸。廢銅環比進口增加5%至42 萬噸。6月中國銅進口增加主要是因為5 月和6 月套利窗口打開以及進口需求增加所致。由於中國去庫存化接近尾聲且前期套利窗口開放以及中國補庫需求預期均可能提振7 月中國銅進口。現貨銅貼水150 元到貼水50 元/噸，現貨市場成交拉鋸。上周國內鋁市場庫存繼續下降，上期所鋁庫存下降1.5 萬噸至23.8 萬噸，國內現貨市場庫存下降至41 萬噸，去庫存的完成將對滬鋁形成支撐。上週五LME 和上期所庫存均有所上升，不利於支撐價格。但上升動能還未耗盡。現貨貼水小幅擴大至350 元/噸附近，整體交投一般。現貨鉛市場觀望氛圍濃厚，現貨對1109 合約貼水收窄至450-500 元/噸。

　　總體來看，本週市場將迎來國內眾多重要宏觀數據和事件，中國二季度GDP 表現、美國消費和通脹數據以及歐洲銀行壓力測試均將成為本週金屬市場的關注焦點。

　　品種基本面：

　　銅：銅礦高層和工會領袖稱，因冬季暴風雪消散，智利北部部分銅礦週六已逐步恢復正常運營。銅礦高層和工會領袖稱，智利礦産資源豐富的北部地區的部分銅礦週六已開始恢復正常運營，此前該地區曾遭遇半個世紀以來最嚴重的冬季暴風雪，目前暴風雪已經消散。連日來在智利北部地區出現的暴雨及暴風雪等極端氣候已經造成五千人不同程度受災，部分地區交通中斷，北部銅礦礦區生産受到影響。智利北部受災地區的銅産量約佔全球礦山銅産量的五分之一，連續一週的暴雨及暴風雪扶助全球銅價升至三個月高位，並有望衝擊又一歷史高位。智利當局和氣象預報機構稱，暴雨對智利的阿塔卡馬沙漠( Atacama Desert )居民的生活造成影響。阿塔卡馬沙漠是全球最乾燥的沙漠，該地區每隔半世紀才會出現一次如此程度的冬季暴風雪。智利國家氣象中心的預報員稱，預計週末天氣將有所改善，因冷風將穿越該地區並向鄰國阿根廷移動。當周逾六座銅礦暫停運營或放緩開採進度，因降雨和降雪令露天礦場的地面變得十分濕滑，極易出現危險。

　　智利Codelco 公司稱，週一該公司工會將舉行的24 小時罷工將導致其銅産量減少4,900 噸。智利Codelco 公司週五稱，下週一該公司工會工人24 小時罷工或將導致其銅産量損失4,900 噸。智利銅礦工人聯合會號召該公司工會工人下週一進行為期24 小時的罷工，以抗議工會方面所認為的管理層將該公司私有化第一步舉措。智利財政部長Felipe Larrain週五稍早表示，週一的罷工或導致該公司遭遇約4000 萬美元的産量損失。Codelco 公司近期決定對Gaby 礦的所有權結構進行改組，或出售該礦部分股權，工會方面認為這是將該公司私有化的第一步。 Codelco每年大約産銅170萬噸。週一也正逢該國數座大型私有銅礦國有化"40週年"，該國有化進程導致Codelco公司的誕生。智利總統Sebastian Pinera，礦業部長和Codelco公司首席執行官Diego Hernandez均表示，沒有將該公司私有化的任何計劃。 (車紅雲 孫磊 王明義)