世元周評

　　上周(2011-07-04---2011-07-01)呈現五日連陽，一週暴漲60美元之多，終止了下跌的勢頭，重新站穩了1500大關。上周開盤1，486.39美元/盎司，最高達到了1，545.20美元/盎司，最低到達了1484.55美元/盎司，收盤于1,543.90美元/盎司，一週黃金價格暴漲了3.80%。

　　彭博社分析本週黃金上漲的概率為57%，比起上周預計的75%有明顯的下降，也可以看出分析師對本週黃金持續上漲的勢頭有所擔憂。上周標準普爾稱：解決希臘債務危機的新債換舊債計劃將置希臘于選擇性違約境地，這令市場對曠日持久的希臘債務問題獲得解決的預期降溫。穆迪也做出反應，指出葡萄牙可能需要第二輪援助，而且將葡萄牙主權債信評等下調至垃圾級別。但是歐洲央行行長特裏謝極力支持葡萄牙及其希臘，而且許諾：無論評級如何，葡萄牙銀行都可以獲得歐央行資金援助。顯示出歐盟 越餼讎氛？；?木魴暮托判模？?迸吩？?縉詡酉⒁蠶允境讎訪私餼讎氛？；?判摹Ⅻ/SPAN>

　　而美國方面，6月非農就業數據大大低於預期，6月失業率上升到了9.2%，創了2011年失業率新高。儘管如此，非農數據差與預期僅僅是一個突發事件，雖然短期影響較大，但是持續時間較短，不可能刺激趨勢的轉變，本人認為非農對黃金的影響已經消化，黃金將會重新回到正常軌道運行。

　　同時各國的暴高通脹也刺激者黃金的上行。上週六公佈的中國CPI同比上漲6.4%，創了三年來的新高，顯示了中國通脹率正處於一個失控的邊緣。隨著通脹數據的快速上揚，中國央行(PBOC)推出了一系列收緊貨幣政策的措施，中國央行在上週三上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點，且市場預計中國央行仍將推出緊縮貨幣政策的措施。

　　法國巴黎銀行稱：各國央行收緊貨幣政策的速度和通脹預期的演變可能將成為未來幾個月的主要關注因素。如果各國央行近期仍然難控暴高的通貨膨脹，投資者對各國央行和自身貨幣失去信心，而黃金將有可能繼續成為投資者的首要選擇，如此黃金長期將會繼續走高。但若通脹降幅超出預期，尤其是亞洲地區，則投資者對貴金屬的興趣可能會淡化。

　　儘管進入7月黃金走勢呈現企穩反彈，但是MF Global稱：黃金7月份走勢舉步維艱，有可能重回1480支撐位，阻力位在1560。MKS FINANCE S.A。稱：由於夏季黃金市場資金流動性稀少，本週有可能在上周大漲之後出現回調。而上週四大做市商之一的加拿大豐業銀行稱：黃金在1518和1528美元/盎司存在阻力，上述價位分別是1558美元/盎司至1479美元/盎司一波跌浪的50%和61.8%回撤位。金價位於1518美元/盎司下方時，市場仍舊傾向於看空黃金。

　　而我本人認為黃金較難突破1553美元/盎司，而在1546美元/盎司是黃金面臨的第一個阻力位，而在1532美元/盎司，1520美元/盎司以及1510美元/盎司都有支撐。多單繼續持有，但不宜追漲。震蕩行情期間，投資者應該做好風險控制，嚴格設置止損，在1550附近可以輕倉試探性做空。雖然本週黃金或將出現回調，但是在上漲的大趨勢仍然未變情況下，建議投資者不可重倉做空。

　　世元金行分析師：趙晉

　　2011-07-11