[世華財訊]歐洲夏季一般都較為平靜和輕鬆，但這個夏季，歐元區領導人有得忙：希臘第二輪援助計劃仍無著落，私人部門在其中的角色仍讓人頭疼，新一輪銀行壓力測試也不好對付。

　　綜合媒體7月11日報道，歐元區希望能夠享受一段平靜的夏日，但希望越大失望越大。

　　上周(7月8日當周)，似乎所有各方都有望得到一段暫停時間。希臘已經避免債務違約，銀行業者同意將所持希臘債務展期，歐元區財長也暗示第二輪援希計劃即將達成一致——儘管秋季之前不大可能如此。

　　不過，儘管鮮有觀察人士認為歐洲債務危機已經得到解決，但在標準普爾評級服務公司(Standard &Poor's)警告稱銀行業為希臘新援助計劃做出貢獻可能引發違約之後，各方的好心情都摔得粉碎。另一家評級機構穆迪(Moody's)將葡萄牙信用評級下調至垃圾級，稱銀行貢獻計劃可能會將該國推上第二輪援助，這再度引燃了市場的擔憂情緒。

　　希臘8月將再度評估財政形勢，因此，歐盟以往經歷的平靜一夏這次可能要重演6月份的戲劇。當時，希臘國際債務觀察團在雅典花費數周時間試圖拯救瀕於崩潰的援助進程，歐元區成員國就私營部門摘取人的角色爭得不可開交，而希臘國內則反對聲一片。

　　歐元區財長11日將召開可能是夏季之前的最後一次會議，如何在再度援助希臘的問題上達成一致，與會各方將面臨艱巨挑戰。歐盟一官員表示，這將是一次艱難的會議，因為立場很難調和。

　　在標準普爾表示即便對市場有利的法式債務展期也可能被視為“選擇性違約”之後，德國正在力推自己最初提出的方案：讓持有希臘債務的銀行和其他私營投資者以舊債置換期限更長的新債，而非購買新債。德國財政部發言人Martin Kotthaus日前在柏林表示，如果法國模式也遇到問題，“我們就可以回到德國之前提出的方案。”

　　債務置換被普遍看做是比展期更加徹底的方案，因為它可以更加容易地核實有多少投資者實際上參與了進來。Kotthaus表示：“我們必須在這之間尋找一條狹窄的道路。”

　　歐元區最新一輪銀行業壓力測試結果將於7月15日公佈，此次測試被認為是衡量市場對該地區信任度的重要指標。愛爾蘭2010年實施的壓力測試解除了該國銀行業面臨的所有警報信號，但不出幾個月，銀行業問題就迫使愛爾蘭接受國際援助。歐洲銀行業監管當局心理很清楚，與愛爾蘭銀行業壓力測試相比，最新一輪歐洲銀行業壓力測試需要贏得更多新任。

　　歐盟監管機構此前強調，2011年的壓力測試將更加嚴格，並且強調成員國有必要的支持措施來應對所有結果。既便如此，如果測試過於嚴厲，恐怕會破壞金融市場穩定。

　　更為嚴重的地方在於，這會打壓未通過測試的銀行股價下跌，導致這些銀行更加難以通過市場融資。西班牙國內小型銀行可能是薄弱環節，若真如此，該國主權債務形勢面臨的壓力將更趨複雜。不過，贏得新任大有好處，暴漏弱點之所在也可以緩解貨幣和資金市場面臨的整體壓力。

　　(劉傑 編譯)