第一上海證券市場策略員 葉尚志

　　7 月8 日，港股再度出現衝高後回壓的走勢，可能是受到週末長假期前的操作行為影響。雖然港股在週五仍錄得有接近200 點的日內漲幅，但是以過去一週的表現來看，多頭似乎仍有一些懷疑的態度，估計恒生指數要在短期內進一步向上突破23000 點整數關的可能性不大。

　　事實上，希臘債務危機算是暫時過關了，但是市場的信心似乎未能完全恢復過來，希臘以及剛被調低了信貸評級的葡萄牙，她們的信貸違約風險溢價繼續往上攀升，相信對於近期已彈高了的歐美股市，有構成較大回調壓力的可能。值得注意的是，美股道瓊斯工業平均指數已彈升到迫近12876 點，也就是全球金融海嘯後的最高點。在經濟增速放慢的背景下，加上美聯儲的二度量寬政策已經結束，要提防美股現水平的穩定性，有轉弱的可能性。

　　恒生指數在週五開盤初段出現高開高走，但是在250 日均線22774 點再度遇壓，令到日內漲幅出現收窄。正如我們在早前指出，在缺乏領漲大盤股的推動下，大盤要進一步擴大彈升浪，會有一定的難度。恒生指數週五收盤報22726 點，上升了196點，主板成交量有638 億多元。技術上，恒生指數在周線圖上出現了一個跳升缺口，位於22464 至22509 點區間，在資金流量未有顯著增加的背景下，我們對於這個跳升缺口能否保存下來，是持有懷疑態度，也就是説大盤仍有回整的可能，而22200點依然是目前的首個圖表支撐。

　　盤面上，內銀股壓了幾天之後出現企穩動作，交通銀行(3328)更是連拉兩天創出了一個月的新高。然而，在大股東配售和地方債整理的陰影下，目前實在是難以走出大行程來。我們比較關注的是權重股匯控(0005)的表現，由於歐美股市已到了不進則退的時間點，對於匯控以及港股整體大盤的影響是挺大的。匯控在週五溫和的漲了0.32％，沽空金額和比例分別錄得有1.3 億元和13％，空頭似乎有初部行動的跡象。