新華網北京7月10日電(記者趙曉輝、陶俊潔)今年以來，A股走勢與宏觀調控政策以及預期的變化如影隨形。本週，這一點表現尤為明顯。

　　由於前期公佈的經濟數據不佳，而官方又頻頻發出控制物價上漲的積極言論，市場由此預期：貨幣政策有望做出微調，政策著力點將開始向刺激經濟傾斜。在此心理背景下，A股本週一齣現上漲，上證綜指漲幅2.16%。

　　隨後，央行貨幣政策委員會二季度例會指出，要貫徹實施穩健貨幣政策，注意把握政策的穩定性、針對性和靈活性，把握好政策節奏和力度，再次強調了貨幣政策的“穩定性”，打消了市場對貨幣政策轉向的“憧憬”。A股則停止上行，連續兩個交易日保持震蕩走勢。

　　轉至後半周，央行宣佈年內第三次加息，證明貨幣政策的力度仍延續。而此次加息也讓市場對6月份CPI數據不敢樂觀。由此，A股保持微跌的走勢，在謹慎心態中等待6月份宏觀經濟數據。

　　儘管全周大部分時間A股都在猶豫徘徊中度過，但週一的大漲奠定了本週的總體走勢。綜合一週情況來看，上證綜指收盤于2797.77點，上漲1.39%；深證成指收盤于12404.3點，上漲1.86%。

　　值得關注的是，前一段時間一直弱于主板的成長性股票本週表現強勁。中小板指數本週收盤于6039.1點，漲幅達3.43%；創業板指數收盤于894.91點，全周漲幅達4.63%。分析人士認為，經過前期的下跌，中小盤股票估值得以修復，一些業績較好的中小盤股有望走強。

　　當前，宏觀調控如何在控制通脹與保經濟增長之間尋求平衡是市場最為關注的焦點。週六公佈的數據顯示，6月份CPI上漲6.4%，略高於市場預期，通脹仍處於較高水平。

　　不過，儘管6月份通脹數據高企，“通脹見頂”的判斷和未來通脹水平下降的預期正成為主流觀點。這對預期起主導作用的股市而言並不是壞事。

　　國信證券研究員陳慧瑩認為，考慮到目前利率已達到歷史中性水平、預期物價漲幅將走緩、經濟增速放緩、地方政府債務負擔問題以及中外利差擴大可能加劇資本流入等因素，貨幣政策將步入觀察期，未來政策調控的節奏或將放緩，提高存款準備金的頻率也會大大減少，解決中小企業融資難的問題或將成為貨幣政策短期內適當調整的重點。

　　央行二季度例會也指出，要著力優化信貸結構，引導商業銀行加大對重點領域和薄弱環節的信貸支持，特別是對“三農”、中小企業的信貸支持。

　　宏觀調控政策的微妙變化或將為市場反彈提供一定的空間，但在整體通脹維持在較高水平、經濟增速下降的環境中，反彈的高度也會有限。