A股市場上，那些業績虧損，面臨退市且“披星戴帽”的ST股卻總能得到眾多的青睞。這類被“ST”警示的個股之所以被追捧，歸根結底是因為這些個股有“烏雞變鳳凰”的潛力。而那些成功重組的ST股，更是成為了ST板塊的榜樣。昨日，A股市場就再度重演了這一幕——停牌數年的*ST聖方變身主營地産的新華聯，復牌當日股價一度飆漲到435.2%，最終仍大漲363.44%。

　　借殼上市 重組成功股價暴漲

　　昨日，停牌長達5年之久的S*ST聖方正式恢復上市交易，復牌的同時，公司成功實現重組，更名為新華聯不動産股份有限公司(證券簡稱：新華聯)，轉型為以房地産開發和經營為主業。資料顯示，截至2011年4月30日，新華聯置地總資産為58.2億元。截至2010年11月30日，經評估新華聯置地凈資産為38.7億元。公司2009年度和2010年度的凈利潤分別為3.61億元和5.15億元，全部歸屬於新老股東。

　　在從一家虧損的石化企業變身為地産股後，新華聯得到了二級市場的熱烈追捧。該股停牌前收盤價為最近一次增發價，即2.27元/股。昨日開盤後，該股一度暴漲達435%，截至收盤大漲363.4%，換手率達42.15%。等待多日後，停牌前持有該股的投資者昨日紛紛選擇了賣出。深交所公開信息顯示，該股賣出前五名股東合計賣出23656萬元，佔該股昨日成交的24%。

　　一位業內人士指出，按照增發後公司總股本15.98億股計算，新華聯2010年基本每股收益為0.32元，如果按照房地産行業25倍市盈率計算，那麼對應股價應在8元/股左右，當前對應漲幅大概為250%，昨日的收盤價存在一定的高估。

　　突圍引猜想 地産股或逐漸復蘇

　　*ST聖方變身主營地産的新華聯固然吸引市場的眼球，但該股借殼上市背後市場更為關注的是管理層對地産行業的態度——在“史上最嚴厲”的房地産調控下，以房地産開發為主業的新華聯不動産的借殼上市無疑成為時下的市場焦點。從2010年2月起，證監會就叫停了涉及房地産業務的公司的上市申請，包括所有的重組和再融資申請。從2010年10月起，所有涉及房地産業務的公司的上市再融資申請，都需要先由國土資源部進行合規性審核，再由中國證監會進行發行審核，截止到目前，還沒有一家房企突圍。

　　因而，此次新華聯置地借殼S*ST聖方上市，加之前段時間傳言調控政策是否要暗中鬆動，坊間猜測這是否是房地産公司上市重組重新開閘的信號。除此之外，今年上半年獲得證監會審核通過的房企借殼還有S*ST蘭光，ST東源等公司。市場一度認為地産企業借殼的政策有了放鬆，但證監會隨後表示未有放鬆。

　　但機構依舊看好地産股的後市，國金證券認為地産股重點公司目前市盈率僅為11-12倍，相比公司的實際銷售增長説明市場的悲觀情緒已經反映較為充分，建議提高地産股配置，等待投資邏輯理順和估值水平回歸，重點推薦萬科、保利地産。

　　本報記者 劉泰山