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新浪財經訊 7月8日消息,美林稱,維持李寧(02331)中性評級,目標價調低至12港元。
美林表示,李寧(專欄)期于高租金及員工成本(自營店增力)及較低的銷售增長,削其2011/2012/2013年盈測44%/36%/27%,評級維持中性,目標價由15.8港元調低至12港元。
李寧預計今年業績較預期差,凈利潤率4%至6%,較該行及巿場預測的9.4%/9.5%低。但由於預期今年第四季訂單增長5%,令銷售從谷底走出,全年增長最多較同行跌5%,美林認為,該公司2012/2013的預測銷售分別增長14%/15%。基於今年的低基數,預測盈利於2012/2013年反彈42%/46%,意味2013年盈利可回2009年水平。