[世華財訊]糖價上漲的主要原因可總結為減産預期與需求旺盛，雖然宏觀調控仍在加強，但國內糖價仍“高燒”不退。

　　據期貨日報7月8日消息，自昨日起，央行上調國內金融機構一年期存貸款基準利率0.25個百分點，這是今年以來的第3次加息，也是去年加息週期啟動後的第5次加息。雖然宏觀調控仍在加強，但國內糖價仍“高燒”不退。7月6日，2010/2011榨季第6批國儲糖25萬噸競價銷售全部成交，成交均價達到了7357元/噸，僅次於今年2月28日本榨季第4批成交均價，成為國儲糖拋售歷史上第二高成交均價。與此同時，國內期現貨糖價正在聯袂加速上漲：鄭糖1201合約價格自5月24日止跌上漲以來，漲幅已高達800元/噸；主産區南寧現貨價格當前則已達到了7270元/噸。

　　“糖價上漲的主要原因可總結為減産預期與需求旺盛，這不是資金面能決定的事情。”中大期貨白糖分析師駱曉玲告訴期貨日報記者，受今年春季南方蔗糖産區出現低溫多雨寡照天氣影響，當前主産區廣西甘蔗出苗情況和甘蔗長勢並不理想，且甘蔗生長期推遲已成定局。業內人士預計，2011/2012榨季廣西食糖産量僅在760萬—775萬噸，甘蔗單産提高較為有限，很難達到4噸/畝的平均水平。中糖協近日公佈的産銷數據則顯示，5月份國內糖市銷量增幅較大，市場預計6月份的銷售量也會比較可觀，接下來的7—8月份是糖市需求旺季，需求只會有增無減。在糖市供求關係趨緊的情況下，糖價上漲基礎牢固。

　　最近一段時間，國際糖市正受到有關今年巴西甘蔗産量有可能低於預期消息的影響。本週三，英國Czarnikow糖業公司已把2011/2012榨季巴西中南部地區的甘蔗收榨量下調了4000萬噸，為5.35億噸，該數字低於2010/2011榨季5.57億噸的産量。此前巴西國內糖業諮詢機構Datagro預期2011/2012榨季巴西中南部地區僅能産蔗5.36億噸。受此影響，國際原糖期價的漲勢已持續了9周時間，ICE原糖1110合約7月6日報收于27.68美分/磅，自5月6日下探20.40美分/磅以來已回升了約35%。國際糖價的上揚一方面提振了國內糖市看漲的人氣，另一方面也使進口食糖成本快速走高，限制了進口數量的有效擴大，前期市場所看好的用進口糖來彌補國內糖市産銷缺口的預期可能落空。

　　不過，中糖協公佈的産銷數據也顯示，2010/2011榨季國內食糖産量達到了1045.42萬噸，加上國儲糖已拍賣的127.83萬噸和1—5月份進口的40.97萬噸，即使不考慮上年度的結轉庫存，本榨季國內糖市總供應量也在1214.22萬噸，加上後期國儲糖可能繼續拍賣、進口糖仍會到港以及替代甜味劑的衝擊，2010/2011榨季後期及新榨季國內並不會缺糖。因此，有市場人士認為，糖價現在正在進行的是最後的衝頂過程。

　　根據記者了解的情況，雖然去年冬季到今年初春廣西等主産區遭受霜凍和低溫天氣，推遲了甘蔗種植及生長期，但高蔗價提升了蔗農管理的積極性，經過蔗農施肥和培土，廣西主産區今年甘蔗生長期環境較去年略好，加上5月雨水充足，産區前期受損的甘蔗每畝出苗達到2750多株，表現好于預期。另外，從ICE原糖1110合約圖形上看，糖價已接近前一波大幅下跌行情的啟動價位，隨時面臨技術性修正。市場分析人士稱，經過持續上漲後，高糖價也會抑制終端用戶的採購興趣，而且糖産量下調和需求旺盛的預期也已經提前反映在糖價上了。

　　目前，業內普遍認為，隨著糖進入傳統的需求旺季，國內糖市銷量在7月份還會增加，市場看漲心理仍會趨強，一些潛在的消費能力也會被激發出來，糖價短期內估計還會衝高。但後期糖價如何運行，主要看國儲糖的表現，這個已經被很多人忽視但絕對可以左右糖價的重要政策性因素很有可能成為未來市場焦點。隨著宏觀調控的持續加強，在某個時點上，“高燒”的糖價也有可能會被迅速降溫。

　　(王德軍 編輯)