6日A股市場呈現出盤中調整、尾盤拉升的格局，上證綜指單日微跌0.21%。銀行、煤炭、鋼鐵等權重板塊跌幅居前，不過熱點卻呈現出遍地開花的局面。從盤面表現看，市場強勢格局已然形成，預計後市個股行情具有較強的持續性。值得注意的是，6日晚間央行決定自2011年7月7日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點，考慮到6月通脹數據或成年內高點的市場預期，市場或迎來真正意義上的“靴子落地”，此前飽受政策壓制的地産、煤炭等強週期板塊或迎來新的投資機遇。

　　A股再現結構性分化

　　週三，在經過2610點至今的持續上漲之後，A股市場出現了一定的調整態勢。盤中上證綜指一度下跌至2780.73點，不過，午後在買盤的持續涌入下，尾盤上證綜指拉升至2810.48點，再度站回2800點上方。全天上證綜指下跌0.21%，深成指微跌0.12%，兩市成交量較週二略降。

　　從市場風格來看，權重股表現一般，滬深300指數下跌0.28%；中小盤股表現較好，中小板綜指上漲0.73%，創業板指數上漲1.23%。行業表現方面，中信一級行業中的銀行、煤炭和鋼鐵行業指數跌幅居前，分別下跌了1.10%、0.90%和0.56%，權重股的“沉悶”表現也直接抑制了指數的上漲。與此同時，上半年表現一般的傳媒、電子元器件和食品飲料板塊昨日表現較好，其行業指數分別上漲了1.98%、1.37%和1.03%。申萬風格指數也顯示，小盤指數和中盤指數分別錄得0.35%和0.21%的單日漲幅，而申萬大盤指數則下跌0.29%。總體而言，昨日市場風格再次向中小盤個股傾斜。

　　事實上，本輪反彈的源動力來自於銀行、地産等權重藍籌股“估值底”的確立，以及保障房政策對相關板塊的推動。正是在權重藍籌股的引領下，A股在短短的半個月內成功反彈200點，重新奪回2800點失地。不過，短期指數的拉升也使得部分權重藍籌股累積了一定的獲利盤，加之指數行至前期抵抗性下跌的密集成交區，在獲利回吐和技術性調整壓力下，出現一定程度的調整並不出人意料。另一方面，在前期下跌過程中，具有低估值優勢的權重藍籌板塊調整幅度有限，而以中小板和創業板為代表的個股調整幅度較大，因此在本輪反彈中，中小板和創業板個股反彈力度較藍籌股更強。

　　分析人士認為，昨日淡馬錫折價減持中行、建行H股，套現285億港元的消息引發香港中資銀行股大跌，進而波及到A股市場銀行股的表現，受銀行股下挫影響，部分獲利盤較多的權重板塊也順勢調整。不過，昨日部分前期熱點和中小盤個股表現較為活躍，加之尾盤涌入的大量買盤，表明當前市場整體表現仍然較為強勢，場內資金做多熱情較強。6日晚間央行宣佈加息符合預期，6日盤中震蕩調整的走勢或是對晚間加息的提前消化。此外，在6月通脹或為年內高點、6月PMI創出階段新低的背景下，預計本次加息或為年內最後一次加息，市場可能迎來真正意義上的“靴子落地”。考慮到貨幣政策緊縮力度或已接近極限，對地産、煤炭等深受政策緊縮預期壓制的強週期板塊而言，週四如果市場出現低開的局面，或是介入的較好時機。

　　強勢格局或將延續

　　從目前市場的流動性來看，儘管央行6日晚間的加息可能意味著流動性緊縮極限的到來，但在通脹數據出現明顯下行趨勢之前，貨幣政策恐難以放鬆。這意味著市場短期仍將面臨增量資金不足的窘境。受此影響，儘管部分權重股具有明顯的估值優勢，但由於推動其股價上漲的資金消耗量較大，因此體量較小的題材股更受場內資金偏好。

　　分析人士認為，在權重股明顯的估值優勢支撐下，A股後市整體震蕩上行的可能性較大，下跌空間有限，屆時以主題投資為主的個股行情或在後市得到延續。而隨著加息的“靴子落地”，地産、煤炭等強週期股也可能將迎來上漲契機。

　　光大證券曾憲釗認為，在地方融資平臺仍未解決前，銀行的走勢仍會反復，但是銀行的TTM市盈率已達到8.5倍左右的低位，下跌的空間也會比較有限，主要是以震蕩等待政策明朗為主。由於6月底同業拆借利率有所回落，資金面較上月的緊張程度減輕，在市場成交量較上個月明顯放大的情況下，個股和熱點機會仍然較多。主題投資仍然是關注的焦點，激進的投資者可以參與短期熱點的輪炒為主，而穩健型投資者可配置中期業績成長較確定的板塊。

　　國開證券劉振聚認為，下半年政策因素多屬於年初政策計劃的後續推進和展開，因此下半年A股市場熱點有望複製上半年。近期市場走勢也確認了這一特徵：化工新材料、觸摸屏、鋼結構、通用航空、光伏、抗癌等概念板塊開始活躍。近期市場走勢預計會在2800點一線整理後繼續上行。市場熱點會趨於紛亂，表現為：前期領漲板塊的調整、上半年曾經的熱點題材重新活躍、保險等權重股的修復跟進。