隨著A股市場的屢屢下挫，一大批上市公司醞釀已久的募資計劃都面臨著擱淺的危機。面對這樣的窘境，各家公司各出奇招，或者調整方案，或者乾脆放棄。今日，凱恩股份(002012，收盤價14.72元)使出了自己的招數——將增發價從15.45元/股大幅下調至12.30元/股。

　　股價跌破前增發價

　　近期以來，凱恩股份的股價從12元一線一路上漲至昨日收盤之時的14.72元，連續的強勢大漲讓不少投資者倍感欣慰。業內人士表示，對於這家一季度業績基本與去年持平的公司來説，近期推升股價上行的主要動力還是在於公司具有的鋰電池概念。

　　2010年10月12日，凱恩股份公佈了醞釀已久的增發方案，擬以不低於15.45元/股的價格，向不超過10名特定對象發行不超過5000萬股，募集的資金將投入年産1.1萬噸電氣用紙生産線技術改造項目(2.20億元)、年産1.4萬噸濾紙系列特種紙技術改造項目(2.82億元)和增資浙江凱晟鋰電有限公司(籌)實施車用鋰離子動力電池新建項目(1.21億元)。

　　值得一提的是，雖然鋰離子動力電池新建項目投資額最小，卻使凱恩股份因此受到各方關注，股價也一路大漲至22.88元(複權後)的歷史高點。不過，隨著A股市場的不斷回落以及鋰電池概念的一度沉寂，凱恩股份的股價再次下挫至11.95元，低於15.45元的增發價，讓增發方案蒙上了一層陰影。

　　主動調低增發價

　　在經歷了漫長的等待之後，市場的逐漸回暖和鋰電池概念的再次活躍，讓凱恩股份迎來了久違的強勢，但是截至昨日收盤，14.72元的價格距離當初的增發價依舊有明顯的差距。不少投資者擔憂，如果增發方案不能正常實施的話，圍繞在凱恩股份身上的鋰電池光環也將消散。不過，今日凱恩股份的一則公告，暫時化解了增發價高於目前股價的尷尬。

　　凱恩股份在今日披露的公告中表示，此前15.45元的增發價，是依照定價基準日(2010年10月12日)前20個交易日股票交易均價的90%所確定，而現在將定價基準日變更為今年7月7日，對應前20個交易日股票交易均價的90%，即最新發行價格下限就直接降低至12.30元。

　　毫無疑問，在凱恩股份大幅下調增發價以後，相應增加了方案的成功率。但是，新的擔憂也隨之出現。一位市場人士指出，增發價往往被資金視為一個股價的安全邊際，因此，一旦公司對其下調，必然會對市場各方傳遞出消極的情緒。

　　就在7月6日，另一家公司西安飲食(000721，收盤價10.36元)也以相似的理由將增發價從10.70元直接調低至8.89元，使得原本強勢的股價突然遇挫，盤中跌幅一度超過3%。