今年上半年，滬深兩市成交量和佣金率繼續下滑，致使券商經紀業務收入下滑明顯；受二季度市場調整影響，券商自營業務也不樂觀。與此同時，創新業務尚未挑起大梁，其中，投資業務隨行情波動，具有較大的不確定性；資産管理、融資融券和其他收入短期難以大幅增長。業內預計，上市券商今年的中期業績尚難走出頹勢，全年業績可能繼續小幅下滑。

　　經紀業務持續下滑

　　“5月份，滬深兩市交易額環比下降25.7%，而各證券公司5月份的業績環比下滑更多，這説明5月份各證券公司的佣金率繼續下滑。”東北證券研究員趙新安在報告中指出。

　　2011年一季度，15家上市券商合計實現營業收入176.09億元、同比增長2.88%，歸屬於上市公司股東凈利潤70.82億元、同比小幅下滑0.89%。但環比來看，上市券商今年一季度的盈利水平大幅下滑，降幅達到50%。

　　今年一季度，15家上市券商合計實現經紀業務凈收入77.26億元，同比減少18.81%，環比減少39.33%；截至一季度末，上市券商平均佣金率水平為0.0806%，同比下滑22.43%，較之2010年的0.0985%平均水平仍下滑18.17%。

　　國信證券認為，券商經紀業務的佣金價格戰還遠未結束，2011年，全行業經紀業務利潤預計下降近90億元，而其他業務利潤的增長還無法彌補經紀業務的下滑。

　　佣金率高低的決定因素取決於供求。2009年營業部放開以來，網點年複合增長率為17.66%。2010年新增營業部383個，網點總數同比增長22.26%。今年以來，營業部擴張增速不減，TOP10營業部的市場份額在2008-2010年間持續下降。業內人士指出，在經紀業務服務體系尚未建設完成之前，佣金價格戰難以止息；而佣金下行也將加速行業整合。

　　其他業務不樂觀

　　今年二季度，滬深兩市深度調整，兩大股指跌幅近10%，大多數個股跌幅較大。由此，券商的自營業務也不容樂觀。

　　實際上，今年一季度開始，券商的自營規模便已開始收縮。截至3月底，15家上市券商持有金融資産規模合計達1722.14億元，較2010年底減少了39.25億元。一季度，15家上市券商合計實現證券自營投資收益29.31億元，環比大幅減少56.36%。15家券商中有10家的自營收益環比出現下滑。

　　證券承銷方面，一季度共有88家企業順利完成新股發行上市，募集資金合計959.91億元，較去年同期減少15.28%，環比也出現下滑；一季度再融資完成額為2967.99億元，同比有所上升。

　　資産管理方面，一季度，15家上市券商合計實現資産管理業務凈收入4.93億元，較之去年同期小幅增長0.44%，環比下滑30.17%。受市場震蕩及一季度部分産品到期等因素的影響，券商資産管理業務凈收入環比下滑，資産管理規模有所縮減。