為了避免希臘債務違約而影響歐洲全局，上周我們看到了歐元區各方為就救助希臘做出的努力，包括法國的展期方案、德國的讓步、希臘議會通過撙節計劃以及拉加德獲任國際貨幣基金組織新總裁(使IMF為希臘提供援助掃清了諸多障礙)，至上週末歐元區召開財長電話會議後發表聲明，鋻於希臘議會順利通過了新一輪緊縮計劃，歐盟決定將向希臘提供第五批總額為120億歐元的貸款，其中歐盟承擔87億歐元，IMF預計在隨後幾日內將向希臘撥付另外的33億歐元，全部款項將於7月15日前到位，同時未來幾週將繼續與銀行等投資機構談判，以説服投資機構自願將其持有的債券展期。

　　法國提出的救助方案有兩種選擇，一、私營投資者將70%到期的債券繼續投資于希臘30年期國債，希臘政府將其中50%用於財政開支，20%用於投資無息債券以保證投資者的利息得以支付；二、私營投資者將到期債券的90%用於再投資希臘5年期國債。

　　就在市場為歐元一片歡騰之際，再次傳來來自美國的不協調的聲音，評級巨頭標準普爾公司宣佈，投資者與政府之間以債務展期為目標的談判，本身就是在推動希臘走向選擇性違約，歐洲央行可能會因此無法接受希臘債券作為擔保品，這將削弱救援計劃對希臘銀行的救助效果，希臘主權債務評級可能會暫時被評為違約，新舊債互換完成後講給予新的評級。

　　法國銀行業本身持有大量希臘債券，包括德國以及其他歐洲國家，情況大致如此，也就是説希臘的主要主權人其實就是歐元區國家，歐盟一旦採取了法國的方案，各個歐元區國家政府持有的債券自然會被展期，私營債券持有人中即使有部分出現質疑，但總量有限，可能並不會掀起什麼波瀾，也就是説法國此舉的效果，類似于內部消化，以給予希臘債務延期，避免其債務違約。但評級機構的質疑也是值得肯定的，即説服私營投資人的做法本身就屬於債務違約，而歐央行行長特裏謝此前也曾針對德國對投資人更加苛刻的方案發表講話稱，任何強迫投資人參與的救助方案都是債務違約，對於投資人來講，法國的方案只是更加溫和，兩害取其輕。接下來可能發生的事，很可能是在債券市場異象，未被套牢的私營投資人逐漸拋出希臘以及其他歐元區高危債務國家的債券，在新債發行中私營投資人可能也將減少，而歐盟不得不接下這些債券，以避免債市出現動蕩。

　　挂單策略

　　做多：歐美1.4460，止損1.4400，目標1.4570；

　　鎊美1.6000，止損1.5960，目標1.6110；

　　澳美1.0670，止損1.0620，目標1.0780；

　　美日80.50，止損79.90，目標81.70；

　　美瑞0.8400，止損0.8340，目標0.8515。

　　做空：美加0.9690，止損0.9740，目標0.9580。