近兩周來，已經沸沸颺颺了幾個月的中國概念股誠信危機顯現出愈演愈烈的趨勢。在各種質疑聲中，中國概念股集體走勢低迷，股價暴跌，這與去年底中國公司扎堆上市，股價瘋漲的繁榮景象形成了極為鮮明的對比。

　　對此，有分析人士指出，目前中國公司在美上市的“黃金窗口期”恐怕已經暫時關閉，中國企業必須從目前的危急中吸取經驗教訓，才能在美國資本市場立足。

　　中國概念股處境艱難

　　近兩周來，與中國概念股相關的負面消息接二連三傳出，給整個中國概念股板塊造成了巨大的拋售壓力。

　　6月17日，納斯達克證券交易所發表聲明稱，山東昱合公司因“需要提供更多信息”被停止交易，停牌時股價為1.21美元，較上一交易日收盤價大跌38.27%。至此，今年三月份以來，在美國股票市場上被停牌以及摘牌的中國公司已經達到大約20家。

　　6月16日，因“私有化”計劃遭到研究機構質疑。哈爾濱泰富電氣公司的股價在一天內暴跌了51%以上。

　　6月15日，納斯達克證券交易所宣佈，因財報無法及時提交，中國雙金生物公司被停牌。

　　6月9日，淘米網登陸紐約證券交易所，上市首日股價便破發，而同一天在紐交所交易的美國閃存技術公司Fusion-io股價卻大漲了近30%。

　　不僅如此，上市後一度風光無限的中國概念股近期也是損失慘重。上市首日股價漲幅在近幾年中國公司中居於首位的優酷公司交易半年後，目前股價不到30美元，不及最高點的一半。

　　與優酷同一天在紐交所上市，將最新一輪中國概念股熱潮推向頂峰的噹噹網的表現更是慘不忍睹，目前股價不及11美元，與16美元的發行價相比下跌35%，而該公司的股價最高時曾經達到了36美元以上。

　　另外，上市才一個多月的人人網的股價已經跌到了七美元左右，僅為發行價的一半，且沒有任何止跌的跡象。

　　在這種情況下，諸如百度以及新浪等中國概念股中的龍頭也無法獨善其身。百度的股價一個半月下跌了近1/4，而新浪公司的股價更是在4月中旬衝到近150美元的歷史最高點後調頭直下，一度80美元大關岌岌可危，近幾個交易日剛剛見到一絲起色。

　　鋻於許多中國公司股價大起大落，投資風險驟增，美國券商盈透經紀公司日前禁止其客戶用保證金的方式購買130多家中國公司股票，以控制自身風險。雖然此舉僅為一家券商採取的個體行為，但其中中國概念股所遭遇的信任危機可見一斑。

　　誰是做空中國股的主力軍

　　在本輪中國公司的暴跌中，做空機構的身影隨處可見，他們彼此呼應，互相配合，形成了一個嚴密的“産業鏈”。

　　香櫞研究公司(CitronR esearch)和渾水公司(M uddyw ater)是其中兩家影響較大的研究機構。他們的盈利模式很簡單：事先建立相關公司的看空倉位，然後發佈質疑的研究報告，一旦相關公司因此被拋售導致股價大跌，它們就可從中贏利。

　　在這些研究報告中，作者一般都會先聲明自己只是揭露真相，不構成投資建議，請讀者獨立判斷，並直接披露自己已經做空該股。其言論表面上是一種客觀中立的態度，但是實際上對投資者的心理暗示作用非常明顯。

　　在這些研究報告得以發表，並通過網絡和媒體迅速傳播的同時，對衝基金開始借此做空，砸低股價。而近日在渾水公司“獵殺”在加拿大上市的嘉漢林業期間，還有當地的證券公司透露，渾水公司早在報告發表的五周前就已經將其計劃私下告知了多家對衝基金，而這些基金普遍針對嘉漢林業實施了大規模的做空佈局。這也在某種程度上解釋了為什麼嘉漢林業公司的股票在質疑報告發表的三天內就暴跌了近80%。

　　隨著公司的股價在做空者的蓄意打壓下節節下跌，在短時間內，研究報告中質疑的問題本身變得不那麼重要，“先拋了再説”的人越來越多。

　　曾經參與了多家中國公司上市的華爾街中型投行紐約國際集團總裁本傑明衛在接受新華社記者採訪時説，實際上華爾街的大多基金經理們並不了解中國的企業，他們中的很多人實際上根本沒有去過中國，更不要説親自走訪自己投資的企業。

　　“華爾街上流傳著一種説法，‘基金經理都是羊’，而羊的特點就是‘隨大流’。當時一窩蜂追捧中國概念股是這樣，現在跟著拋也是同樣。”本傑明衛説“中國熱，全買；中國冷，全拋。”

　　除此以外，本傑明衛介紹説，市場上以做多為主的一些大型養老及退休基金通常會對自己投資的股票有“硬標準”，比如説只投資10美元以上的股票，或者五美元以上的股票。因此，當一些中國概念股被賣空基金打到相應的標準線以下，這些投資機構也不得不斬倉撤出，這在一定程度上加速了中國股的下跌。

　　在此之後，無論最終被打擊的公司是否真如報告所揭露的那樣有問題，賣空者的目的已經達到。

　　一位不願透露姓名的華爾街人士告訴記者：“有人稱這些賣空者是打假鬥士，這個名號簡直可笑。這是赤裸裸的華爾街金錢遊戲。”