貨幣

　　美元指數

　　上周在道指經歷其兩年以來最大單周漲幅的上揚時，市場同時經歷了希臘兩輪驚險的投票過關，由於特裏謝再度對通脹“高度警惕”，而QE2也在上周正式落下帷幕，美元受到了連續的打壓。

　　希臘總理喬治-帕潘德里歐的5年期財政緊縮計劃上週三通過了國會批准，這項計劃是希臘獲得歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)援助以免於債務違約的必要條件。擁有300個席位的希臘國會以155票贊成、138票反對的投票結果通過了財政緊縮計劃，其內容包括削減支出、提高稅收和出售國有資産等，這對面臨重重壓力的帕潘德里歐來説是一個重大的勝利。帕潘德里歐在國會開始投票以前發出呼籲稱：“我們必須不惜任何代價來避免國家陷入崩潰局面，現在不是退縮的時候。緊接著在週四，希臘議會以155：136通過了緊縮計劃執行法案，為希臘獲得新的援助資金並避免債務違約鋪平道路。

　　歐洲央行行長特裏謝6月28日在阿姆斯特丹召開新聞發佈會上稱，“我們將會逐步採取決定來控制通脹預期。就我們擔心的問題而言，我們正處於強烈警戒的模式中。”6月30日在布魯塞爾表示，全球經濟已顯現積極的增長動力，預計全球經濟復蘇趨勢將得以持續，屆時，歐元區出口應能受益於全球經濟擴張。特裏謝同時表示，歐洲央行仍將對通脹形勢保持高度警惕。“高度警惕”這個詞的再度出現，再次暗示了歐洲央行可能將在7月7日的議息會議中再次加息。

　　6月30日美聯儲在公開市場收購49億美元美國國債後，其6000億美元購買美國國債的第二輪量化寬鬆貨幣政策(QE2)正式結束。美聯儲前主席格林斯潘日前評論道，過去兩年美聯儲通過量化寬鬆政策釋放的2萬億美元流動性幾乎沒有增加貸款，也沒有提振經濟。“沒有證據顯示，注入金融體系的鉅額流動性從根本上發揮了作用。它明顯對美元匯率帶來一定影響，而匯率又是決定出口擴張與否的關鍵因素。在這之外，我沒有看到其他任何效果，不但是QE2，QE1也是如此。”而QE2結束時經濟增長尚不如QE2啟動之前。此前美聯儲曾表示，QE2結束後，美聯儲將所持有債券到期的回籠資金再投資。這也意味著美聯儲在未來12個月將繼續購買最多3000億美元的國債。

　　綜上所述，雖然希臘最終能否搶救回來尚未有明顯跡象，但其有驚無險的投票過關畢竟能夠使其有更多的時間去治傷，同時歐元的加息預期升溫再度推升歐元，QE2後美聯儲購買3000億國債的“流氓行為”仍將繼續，以上種種持續打壓了美元，美元指數最終收低於74.35。

　　本週美國需關注：週二工廠訂單，週三ISM非製造業指數，週五6月非農就業人數變化及失業率。

　　歐元/美元

　　技術面上，由於連續的小陽線使MACD金叉，CCI等多個指標發出買入信號，DMI走強，短期趨勢在上週四被強勢扭轉為看漲，但由於威廉指數超賣，ROC背離，所以短期內繼續走強的可能逐漸減弱。長期趨勢沒有變化，依然保持為看跌，僅顯示買方力量略有增強，如果能持續站穩在1.4550上方的話，長期的看跌趨勢才有可能改變，短期來看該位置附近有較強阻力。

　　本週歐元區需關注：週一PPI，週二歐元區零售銷售，週三歐元區第一季度GDP終值，週四歐元區7月央行利率決議。

　　美元/日元

　　技術面上，上周打破了高點漸低這個狀態，所以長期的看跌趨勢有所減弱，有進入盤整。短期由於MACD收窄，雖然在趨勢上仍然偏向於看漲，但也

　　有明顯進入了盤整的跡象，同時我們保持之前的觀點，關注80.00是否被強勢向下破位，如果向下破位的話，將會打開較大的空間。

　　本週日本將需關注：週四日本5月核心機械訂單，週五5月貿易帳。

　　英鎊/美元

　　技術面上，英鎊的反彈明顯弱于歐元，長期趨勢保持看跌。短期的強勢下跌狀態明顯放緩，但我們認為這很有可能是下跌趨勢中的正常回調，雖然我們將短期趨勢暫時從看跌上調為盤整，但在英鎊衝過1.6250之前，該盤整的下一個變奏可能依然將是看跌。如英鎊衝過1.6250，那麼才將進入一個完全中立的盤整階段。

　　本週英國可關注：週二英國6月服務業採購經理人指數，週四英國7月央行利率。

　　商品期貨

　　黃金

　　希臘問題得到階段性的解決，使市場情緒暫時有了較大改觀。隨著美聯儲QE2的結束，美聯儲推出QE3的市場預期降低至20%以下。在QE1-QE2的2年多時間中，黃金上漲了100%，原油上漲超過100%，而美國經濟增長在QE2結束之時甚至低於啟動之前，這足以證明量化寬鬆的錢去了哪。目前QE2結束，我們並沒有將黃金的長期趨勢直接調整至看空的原因，是因為雖然QE3的推出可能性大幅漸低，但美聯儲正在採取變相的方式繼續著寬鬆貨幣政策。美聯儲維持將到期的國債再投資購買美國國債的方式正是QE2的一種變相延續。