馮智衝

　　美國商務部公佈5月份建築開支按月下跌0.6%至7535億美元，差過市場預期的無升跌，密歇根大學公佈6月份消費信心指數終值向下修訂至71.5，差過預期的71.9，美國經濟週期研究所公佈上周領先指標回落至126.4，為29周以來最低水平，但採購供應專業協會 (ISM)公佈6月份製造業指數出乎市場預期上升至55.3，市場原先估計會下跌至51.8，至於歐洲方面，歐元區6月製造業採購經理指數下跌至52，創 18個月低位，市場預期歐元集團在週六會批准向希臘發放下一批緊急援助貸款，歐洲三大股市向上，歐元及英鎊靠穩，加元、澳元上升，新西蘭元則偏軟，布蘭特期油及紐約期油回吐，金價下跌，美債價格偏軟，美國資源股、工業、金融及科技股皆造好，上週五晚道指高開後最多升182點，收市升168.43點，報 12582.77﹔納指高開後最多升45點，收市升42.51點，報2816.03。

　　上週四恒指高開173點報22234點，由22175反復上升至22464，下午恒指略收窄升幅，收報22398.10點，升 336.92點 ﹔國企指數升172.16點，收報12576.68元，成交金額739.8億元﹔期指收報22428點，升311點，比現貨高水30點，成交80298張 ﹔歐美股市已連日反彈預希臘可以暫時過關，惟本港期指日日皆衝高後回落，到上週三晚消息證實，美元對各主要貨幣下挫，期指結算又已經完成，上週四期指才出現較大幅度反彈，但長假前怕內地會加息，期指升上22486之後又有即市整固，午後高位徘徊消化，基本上當希臘債務問題可以得以拖延，市場已預消息可以觸發一次反彈，上周美國公佈的經濟數據仍然是差的居多，獨6月份製造業指數好過預期，另一方面標普又警告意大利仍面臨債務風險，上周後段反應是美元、石油及金價下跌，美股及歐洲股市反彈，資金投向較高風險資産，不知道市場何時何刻會再用歐豬問題，或者美國經濟疲弱來做文章，但此刻外圍的表現，反映暫時選擇性演繹正面消息，市場變數太多，惟一相信是美元供應量沒有條件下降，需要繼續保持流動性，資金現階段追逐美歐股市，問題是當外圍股市反彈的時候，內地及本港股市能否跟得上，雖然美歐問題多，表現仍比內地及本港股市好，跑輸的主因是內地收緊政策，市場對於內地銀根的預期，繼續是最具影響力因素，上週五內地公佈 6月份製造業採購經理指數下降至50.9，反映經濟有增長但增速持續放緩，目前市場預期內地通脹會在6月見頂，6月CPI等通脹數據將在7月中公佈，現階段尚有進一步收緊疑慮，國際銀行、內銀內房、本地地産及出口股又各有困擾，令指數反彈力相對外圍遜色，有心理準備過程不會平坦，望指數由上述之外藍籌帶動輾轉反彈，今天期指隨外圍高開，預挑戰近22900之後收窄即市升幅。