啟越

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　　2011-07-04

　　啟越

　　又見豬在飛。近日商務部公佈的數據顯示，6月下旬，全國肉類價格繼續上漲，其中豬肉批發價比今年年初上漲了30%，比去年同期大漲68%。一路上揚的豬肉價格不僅僅讓民眾在肉攤多了些躊躇，也讓分析人士擔憂：2007年那輪“豬通脹”會重演嗎？

　　2007年的時候，由於豬肉價格的上揚，使得CPI指數在當年5月同比上漲3.4%，超過銀行3.06%的存款利率，也越過3%的加息“警戒線”，被稱為“豬通脹”。雖然當下的通脹原因是多元的，但是豬肉價格對CPI的影響不可小覷：5月份生豬價格同比漲幅達40.4%，對當月CPI的“貢獻”將近20%，也就是説，在5月份同比5.5%的CPI漲幅中，豬肉價格佔到1.1個百分點。

　　根據目前養殖成本高漲、生豬供應量偏緊、生豬價格漲幅明顯高於豬肉價格漲幅的現狀分析，豬肉價格上漲的趨勢還會繼續，至少要到下半年才有可能停止上漲的步伐。受此影響，未來數月，CPI指數超過6%的可能性很大。這給通脹治理帶來更大壓力。澳新銀行的一份報告還特別提出，從歷史週期看,豬肉價格一直是中國CPI通脹率的重要領先指標。過去數年,豬肉價格往往先於CPI通脹率兩至三個月見頂,並早于CPI通脹率見底。照此分析，通脹很難於6月份見頂。

　　當然，支持通脹6月份見頂者也有理由。他們認為，由於去年7月豬肉價格開始大幅上漲，所以今年7月的同比數據將較6月大幅回落；而在今年下半年，由於翹尾因素的快速回落，新漲價因素將繼續得到遏制，所以通脹將在6月見頂。

　　不管6月份CPI指數是否見頂，有一個共識是，未來幾個月內，CPI指數肯定在高位運行，不會是年初的既定目標4%，而是5%甚至以上。國務院總理溫家寶6月26日在倫敦表示，今年維持通脹在4%以下有一定困難，但應可以控制在5%以下。這意味著，年初《政府工作報告》中劃定的全年CPI增長4%的控制線或將上移至5%。

　　無論是4%還是5%，都已經高於國際慣例控制線3%。且不論當下高通脹的原因到底是輸入型還是成本推動型，或是其他因素，都給民眾帶來了共同的感受——錢不值錢了。任何嚴重的通脹都是對普通勞動者和低收入者的“搶劫”。對當下通脹的治理，僅僅靠貨幣政策調整很難達到目標。更何況緊縮性的貨幣政策與經濟增長又是矛盾的，錢緊導致的中小企業倒閉潮已經出現，上半年的工業經濟增長率也呈現逐月下降的趨勢。

　　我們認為，在未來繼續高通脹的預期下，治理通脹的思路應該有所改變，應該是財稅政策與貨幣政策雙管齊下，比如將財政補貼與通脹率挂鉤，對中低收入人群直接發放“紅包”。此前包括內地部分城市、香港、澳門等地區，都嘗試過此種做法，對於低收入者的幫助非常明顯。目前各類財政性收入和國企利潤已經佔到了GDP的30%左右，完全有能力給予低收入者直接補貼。

　　另外，反通脹“紅包”不應該局限于直接發放貨幣，還應該包括更大規模的減稅，加快收入分配製度改革。比如剛剛通過了個稅法修正案，將個稅起徵點從現行的2000元提高到3500元，這是一個好的開端。但僅此一項還不夠，國民需要更多的“紅包”。我們現在看到的是豬在滿天飛，“紅包”卻太少。