[世華財訊]投資機構貝萊德報告稱，發達國家一旦主權違約將對投資者帶來災難性影響，因諸多投資者認為這些國家主權無風險而將大部分投資者放在這些國家的國債上。

　　綜合媒體7月1日報道，美國資産管理公司貝萊德(BlackRock)旗下研究部門發佈報告稱，歐洲債務危機與美國仍持續的債務上限調整之爭令全球投資者開始意識到發達國家的主權風險也是實際存在的，並因此調整評估國家主權違約幾率的方法模型。

　　貝萊德表示，發達國家一旦出現主權違約將對投資者帶來災難性後果，因在傳統投資觀念中，這些國家的國債投資回報率儘管相對較低，但風險處於很低水平，所以廣大投資者就持有了大量發達國家的國債。

　　但貝萊德指出，就在最近一兩年內，主權債風險演變為現實的可能性不斷加劇，尤其是發達國家的主權債風險加重，這令之前認為發達國家主權無風險的投資者大為驚異，因其一般都認為主權違約風險都在發展中國家存在。其實，從一定層面上講，發達國家主權並不是無風險，而僅是過去20年沒出現大問題，投資者就簡單的認為這些國家不存在違約可能。

　　另外，投資者過分相信發達國家主權的態勢還可從投資者的資産配置比例中可見一斑，那些對衝基金、養老金基金等大型投資機構的投資大頭一般都放在了發達國家、尤其是發達國家國債上。

　　貝萊德認為，此前的主權風險評估體系的考量指標較為簡單，並未考慮到那些影響主權違約風險的政治經濟等其他的全面性因素。對此其綜合各國財政動能、外部金融敞口、金融業健康狀況、償債意願等量化與制度性特徵，調整了主權違約風險指標，並認為，希臘當前違約幾率最大，之後依次為葡萄牙、委內瑞拉與埃及。挪威違約幾率最小，之後是瑞典與瑞士。意大利違約幾率略高於愛爾蘭，與西班牙大體相當。

　　(李軍(專欄)偉 編譯)