行情回顧：

　　週四時希臘國會通過緊縮計劃的第二輪投票，投資者對希臘問題的漸進解決感到樂觀，風險偏好情緒升溫，黃金避險魅力下降，隔夜倫敦金下跌11.88美元報收于1499.95美元。國內方面，今日滬金主力合約1112低開後小幅震蕩，至收盤時收于一根小陰線，收于311.80元，較上一交易日下跌2.57元，成交量與持倉量都有所增加。

　　基本面分析：

　　歐洲方面，希臘總理帕潘德里歐提出的五年期撙節計劃週四在國會第二輪投票中贏得多數贊成票，為獲取歐盟(EU)和國際貨幣基金組織(IMF)的新一輪救助以防止債務違約清除了障礙。這令市場風險偏好情緒大增，外盤主要期貨品種及歐美主要股市均大幅上漲，黃金的避險魅力有所削弱。

　　美國方面，美國供應管理學會芝加哥分會週四公佈的數據顯示，經季節性因素調整後，美國6月芝加哥採購經理人指數從5月份的56.6升至61.1，遠遠好于預期的54.0。美國堪薩斯聯儲公佈的數據顯示，美國6月堪薩斯聯儲製造業綜合指數為14，前值為1。此外，美國勞工部宣佈，在截至6月25日的一週中，初請失業金人數環比下降1千，經季調的總數降至42.8萬，差于市場預期的降至42萬。數據的大多向好令市場風險偏好改善，黃金遭到拋售。

　　後市展望：

　　昨日黃金收盤在1500美元下方，且今日的主要運行區間仍位於1500美元以下，顯示風險偏好的升溫令黃金失去了之前的青睞。今日已進入7月份，從消費需求來看，6-7月份為黃金消費淡季，在過去的11年裏，黃金有7年在7月份呈現下跌走勢，且最近大型基金對黃金的投資需求也較為清淡，這可能導致黃金在7月份整體的運行區間趨於下移，且市場風險偏好情緒升溫也會導致黃金的避險魅力有所下降，建議多單離場觀望。

　　李寧(專欄)