行情回顧：

　　上海金屬今日整體延續反彈走勢，其中滬銅、滬鋁、滬鉛和滬鋅收盤分別上漲0.72%%、0.73%%、0.2%%和0.74%。

　　操作策略：

　　本週銅市表現強勁，銅價上破一個月來的阻力位大幅上行。估計未來銅價仍會上行為主，交易上可偏多操作。滬鋁出現較大漲幅，國內鋁市場去庫存化的過程基本完成，消費的強勁對滬鋁形成支撐。上綜合來看，預計LME鋁價區間震蕩格局不變，而滬鋁偏強走勢有望維持，1109合約上試17500元/噸的可能性較大，適量多單持有。滬鋅主力1109合約本週突破17500元附近盤整區間，呈上漲走勢。滬鋅整體可能延續前日反彈走勢，上行支撐位在17500一線。未來鉛庫存有望進一步下降。

　　影響因素：

　　從市場影響因素看，希臘議會通過第二輪未來緊縮計劃執行方案投票進一步穩定市場風險偏好，美元走弱下，金屬繼續獲得支持而延續反彈走勢，其中鉛鋅價格漲幅相對較大。雖然今日股市在走弱且6月PMI從5月的52繼續下滑到50.9，但滬金屬在隔夜倫敦金屬反彈帶動下依然持堅定，滬鋁今日有大規模資金介入，盤中衝高回落，但收盤仍錄得近期以來較大漲幅。

　　從供需上看，中國保稅庫和交割庫庫存都處於偏緊的狀態，中國對外採購開始增加。遊非中鋁企業氧化鋁現貨報價上調20元/噸，均價達到2660元/噸，影響電解鋁生産成本39元/噸。供需上看，月底資金緊張拖累現貨市場下游買盤，鉛價反彈下，現貨鉛對9月合約貼水走闊至750-800元/噸。LME鉛庫存近日下降，鉛登出倉單達到11.44%或3.6萬噸。

　　總體來看，令市場擔憂的希臘緊縮計劃投票順利通過為希臘接受歐盟/IMF援助又走出堅實一步，近期圍繞希臘債務問題的交投料將有所緩解，市場轉而關注經濟增長。

　　品種基本面：

　　銅、鋁：湖北發改委發通知，要求全省于7月10日前組織申報2011年省工業技術改造貼息專項項目，其中有色金屬行業也在享受貼息政策範圍。享受貼息政策涉及有色、石化、輕工業、紡織、鋼鐵、建材六大行業。其中，有色行業重點支持銅、鋁材深加工項目，在國防軍工、航空航天、電子通信、新能源、高端製造等領域應用的合金材料項目和有色金屬資源綜合利用項目。

　　金川礦業集團(下稱金川)礦産資源部的一位管理人士處獲悉，金川此前已與非洲銅鈷生産商Metorex(MTX.SJ)接觸洽談收購事宜，但目前尚未確定進一步的收購計劃。如果金川確定收購Metorex，將面臨世界頂級礦業公司的競爭。一個月前，全球礦業巨頭淡水河谷(Vale)已提出以12美元收購Metorex全部股本的意向書。公開資料顯示，Metorex在剛果加丹加省擁有Ruashi露天銅礦和鈷礦，在讚比亞Chibuluma擁有地下銅礦，據該公司今年4月份公佈的數據，其銅礦儲量約為474萬噸。一家投資機構出具的Metorex項目建議書顯示，Metorex希望通過多種渠道尋找新的投資，以減少其自身的債務壓力，並考慮為其在剛果的礦産項目引入新的投資人，以加快現有礦産項目的開發速度，擴大現有生産規模。今年以來，銅礦並購的熱度在資源收購中異軍突起，風頭蓋過鐵礦石。不久前，世界最大的黃金公司巴裏克黃金公司(ABX)以73.2加元(約合76.6億美元)現金收購銅礦生産商Equinox (EQN)，這一高價收購直接改變了全球銅礦業並購的遊戲規則。

　　(車紅雲 孫磊王明義)