■ 文 / 郎鹹平(微博專欄) 香港中文大學教授、公司治理頂級學者

　　日本核泄漏，利比亞開打。期貨市場中，石油大起大落，大宗商品走勢驚濤駭浪，股市也是一樣不靈光。你有感覺到恐慌嗎？想過沒有，這背後有沒有人做這樣的買賣，拿恐慌當令箭左右經濟呢？在美國最動蕩的時候，金融業一年的利潤還超過4000億美元，與此同時，實體經濟的利潤卻大幅損失1/3。而且是越恐慌，就有越多的財富從實體經濟轉出來。去哪兒了呢？金融業。

　　想想浙江最近的民間拆借，月利息就到了4%?5%，這是多麼驚人的數字。關於金融業帶來的這個恐慌，其實我早就説過，今年的事情還在發展。所以可能讀者們還不相信，那麼我就給各位講一年多前迪拜的故事。

　　那時候，迪拜的債務危機看起來很嚴重，國際市場一時慌了，緊張得要命。什麼是迪拜危機的原因？誰在操縱這場遊戲？2008年以前，歐美的銀行大肆向迪拜放貸。它們為什麼要投資到“迪拜世界”呢？“迪拜世界”一年收入只有30億美元，純利只有2億美元。如果借它590億美元，只要利息增加了0.3個百分點，就還不起了。那誰敢借呢？既然敢借，那就一定要保證出了問題之後能夠拿得回來，否則不會借的。

　　迪拜什麼也沒有，但迪拜的大哥是阿布扎比，有大片油田，它必須來負擔。所以最好再多借一點，借2000億美元算了。最後他們簽下一個合同，借錢沒問題，但要用油田來做抵押。如果還不起的話，可以廉價取得油田。所以醉翁之意不在迪拜，而在阿布扎比。所以這其實是一個陰謀。

　　歐美銀行大肆舉貸給迪拜有兩個目標，一個是油田，另外一個就是伊斯蘭債券。590億美元裏面大概有90億屬於伊斯蘭債券，260億美元的債務重組裏面有60億伊斯蘭債券。這意味著什麼呢？意味著歐美銀行可以透過迪拜狙擊伊斯蘭債券，從而蔓延到整個伊斯蘭世界的金融系統。因此這是一舉兩得。一旦出了問題，伊斯蘭債券信譽受損。同時，一旦還不起錢的話，抵押油田。然後華爾街打低油價，再打回到30美元一桶，於是廉價取得油田。所以，越恐慌，就有越多財富從實體經濟轉出來跑去金融業。現金進入金融業之後，熱錢越多，金融大鱷們手裏的彈藥就更充足，就越能製造更大的恐慌。

　　內地也一樣。2006年的時候，製造業出現很大波折。經過大量的數據調研之後，我發現情況並不樂觀。我們的結論認為，那是由於以製造業為主的民營企業家，在這個時期面臨的投資經營環境全面的惡化。所以很多做製造業的企業家不做了，從實體經濟拿出錢炒樓炒股，從而造成樓市和股市泡沫。所以我們結論完全相反，泡沫現象造成的結果，不是中國經濟發展更好了，而是體質更差了。講的更具體一點，那就是2006年，中國的製造業危機開始了。製造業資本離開實業進入金融領域，是一件很可怕的事情。

　　金融海嘯時期，全球主要貨幣全部狂跌，只有美元狂漲。這次拉登之死，也是大宗商品價格下跌，美元強勁反彈。美國政府成功將美元塑造成全世界唯一的避險貨幣。這裡面的玄機，值得大家深思。