私募排排網 李江

　　導語：2011年，陽光私募迎來前所未有的複雜局面，清盤、發行遇阻、並購重組等關鍵字成為行業內外議論的焦點。在經過7年來的高速迅速擴展之後，2004年誕生的陽光私募正首次遭遇成長的煩擾。

　　私募排排網6月30日訊 據私募排排網數據統計，隨著行業進入洗牌期，今年已發生4起陽光私募並購事件，市場分析人士指出，巨大的“地下私募”期待合法身份欲正式進入陽光私募行列，它們為了爭奪“殼資源”而蠢蠢欲動，未來經營困難的陽光私募被並購概率很大。

　　今年已發生4起陽光私募並購

　　據私募排排網統計，今年以來，已發生4起陽光私募並購事件，創贏1號、愛康1號、新東風成長獵豹一期、獵豹二期等5隻陽光私募産品掌舵人發生變化。

　　融智評級研究員彭曉武認為，目前來看，陽光私募並購重組主要有以下兩種方式，一是通過控股投資顧問公司成為信託産品的實際控制人，如創贏1號並購事件；二是通過信託公司直接更換信託産品的投資顧問，其他4隻産品均屬這種情況。

　　事實上，通過更換投資顧問進行陽光私募重組早有發生，2009年4月，平安信託發佈公告稱，曉揚資産旗下三隻陽光私募的投資顧問更換為淡水泉。分析人士指出，未來更換投資顧問有望成為陽光私募並購重組的主流方式。

　　上述某位私募並購人士對私募排排網表示，他們通過投資顧問更換獲得某産品的管理權時，將按一定比例進行資金跟投，對該産品的管理所産生的投資收益則約定分成，分成比例為3：2，他們獲得業績提成的12%。

　　萬億地下資金欲奪27隻陽光私募“殼資源”

　　私募排排網最新數據顯示，27隻非結構化陽光私募産品面臨並購重組，這些産品業績表現較差，凈值均在0.8元以下，規模普遍較小，且管理人旗下産品數量為1到2隻。

　　彭曉武指出，市場行情低迷，陽光私募出現大面積虧損，部分面臨生存壓力。由於證券賬號信託新賬戶長期不開放，價格高企，上述陽光私募 “殼價值”成為眾多資金爭奪的寶貴資源。

　　彭曉武介紹，目前正積極尋求這類 “殼資源”的資金中，地下私募數量不斷增加，他們期望通過並購獲得信託賬號的實際管理權，獲得合法身份，正式進入陽光私募的行列。

　　一位非陽光私募管理人對私募排排網表示，他從事證券投資10多年並取得不俗業績，想成立陽光私募取得市場示in 募被並購重組概率極，曾與多家信託公司接觸，但最終因賬號的要價過高和審批流程而放棄。該人士表示，最近與幾家業績和規模都不太理想的陽光私募公司取得聯絡，希望通過“並購”方式進入陽光私募市場。

　　格雷資産張可興也表示，目前公司已經發行了兩隻合夥制私募基金，未來仍希望通過與陽光私募公司合作的方式管理一隻信託型私募，他介紹，公司目前已與中西部地區的兩傢俬募進行了溝通，但一些具體問題仍未談妥。

　　彭曉武指出，目前非陽光私募資金的資産規模已經超過1萬億元，其中有許多出色的投資人，

　　通過並購方式進入陽光私募行業，不僅有利於提高陽光私募行業整體投資水平，對促進股市健康發展也有重要意義。