袁雪

　　6月30日雅典時間上午10點，希臘議會就財政縮減方案的具體實施方案開始辯論。此前，6月29日，希臘議會以155票對138票的優勢，通過了780億歐元的財政縮減方案以及500億的資産私有化計劃。17票的優勢意味著6月30日的實施方案的通過懸念不大。

　　兩盞綠燈為歐盟與國際貨幣基金組織(IMF)發放對希臘下一批貸款鋪平道路。得到第一輪救助計劃中第五筆金額為120億歐元的貸款，希臘將暫時避免資金斷鏈，國家破産的危險。7月3日和7月5日，歐元區財長會議以及IMF執董會議將分別召開。現在，焦點轉移到對希臘的第二輪援助。

　　按照歐盟提出的時間表，第二輪計劃預計將在7月中旬落實。規模預計與第一批1100億歐元援助相當，分別來自各成員國的公共借款，以及國債持有者的參與。

　　而持有者的參與方式，是新一輪援助的關鍵。目前希臘國債海外主要持有方——法國銀行業已就債務展期達成原則性共識；6月30日德國財政部長朔伊布勒與德國金融機構會談，以法國方案為基礎討論其參與方案。

　　與上周對政府信任案155票對143票的投票結果相比，希臘總理帕潘德里歐6月29日所獲得的支持優勢有所增加。主要原因是主要在野黨新民主黨中，有更多的議員選擇棄權，而非反對。

　　執政黨的支持和在野黨的克制，也料將反映在6月30日對具體實施措施的投票上。根據希臘政府與歐盟和IMF達成的協議，希臘需要在2011年平衡收支280億歐元，具體措施主要是出售一批國有資産，以及一系列增稅措施，針對對象為公務員薪金、酒吧和餐館，以及用於供暖的燃油消費；同時還將個稅起徵點從1.2萬歐元降低至8000歐元。

　　兩項計劃的通過，滿足了歐盟與IMF對希臘發放下一批120億歐元貸款的條件。7月3日和7月5日，將分別召開歐元區財長會議以及IMF執董會議。

　　“市場將平靜一些，希臘的狀況也會些許好轉”，德國商業銀行經濟學家克裏斯托弗魏林(Christoph Weil)分析稱：“當然希臘危機捲土重來只是時間問題。希臘需要繼續其改革，然而我們能看到這有多麼困難。”

　　就在6月29日議會投票期間，示威遊行者對議會對面的財政部大樓發起衝擊，大樓底層郵局起火。

　　更多財政縮減措施將進一步加深希臘已經持續3年的經濟衰退。希臘GDP2010年衰退4.4%，根據歐盟與IMF評估小組報告，2011年將再次縮減3.8%，公共債務將在2012年達到GPD的166%。而經濟衰退則讓政府增加收入的努力更加困難。

　　因此，儘管6月29日投票消除希臘破産的近憂，但市場仍普遍相信希臘債務重組不可避免。

　　位於布魯塞爾的經濟智庫Bruegel和位於倫敦的智庫開放歐洲(Brugel Open Europe)都通過計算稱，希臘債務不可持續，其解決道路只有一條：債務重組。Brugel認為應削減30%的希臘債務賬面價值，開放歐洲則認為需要削減50%。

　　巴克萊資本的南歐經濟學家安東尼奧加西亞帕斯誇爾(Antonio Garcia Pascual)就稱：“希臘破産的根本風險仍存，希臘不僅僅需要鞏固財政措施和私有化措施。”

　　柏林會談

　　近憂解除，對希臘第二輪救助計劃正在緊鑼密鼓籌備中。此輪救助規模很可能與第一輪的1100億歐元相當，其中550億來自各國的公共救助，300億來自希臘國債持有者的參與，另外300億為私有化國有財産所得。

　　目前最為棘手的，是如何確定私人國債持有者的參與方式。參與方式將決定評級機構是否會將此列為信用違約事件，一旦被認定違約，歐洲央行按規定會拒絕將希臘國債作為合格的抵押品。這會讓依賴於央行流動性供應的希臘銀行業陷入混亂。

　　此前歐元區財長確定了自願參與，債券到期後展期的大致原則。目前各國監管機構與財政部正在與銀行、保險公司等主要持有者進行談判，確定細則。

　　6月27日，法國提出一套框架方案，並初步得到法國主要銀行的接受。對於持有者持有的2011年至2014年到期的希臘國債，50%將重新投資至希臘30年國債，利率為5.5%，並有與希臘經濟增長挂鉤的紅利；30%則將以現金支付贖回；餘下20%將購買由歐洲救助機制發行的零息票債券。

　　30日，德國財政部長朔伊布勒在柏林與德國主要希臘債券持有者進行磋商，據悉法國方案將是談判的主要依據。

　　根據國際清算銀行的數據，法國和德國銀行總共幾乎持有希臘公共和私人債務的2/3。法國銀行所持債務額為594億歐元，德國銀行則為403億歐元，之後是英國和葡萄牙銀行。