7月1日開始，中國將下調以能源和原材料為主的33個稅目商品的進口關稅。業內人士分析稱，由於中國的大宗商品需求量大，關稅下調後進口量大於出口量的情況會更加突出，其中成品油、棉花等對外依存度較高的品種受到的影響較大。

　　金屬：進口窗口或打開

　　此次調整關稅的有色金屬原料中，與期貨市場相關的是鋅錠，其進口關稅將由3%下調至1%。按照當前的鋅價，每噸鋅錠的進口成本大約能降低400元。

　　據了解，2010年中國進口鋅錠32萬噸，全年國內産量為523萬噸，進口量佔比為6%。中糧期貨金屬事業部副總經理彭強告訴《經濟參考報》記者，中國對鋅的直接進口量不大，需求缺口也並不高，主要是進口鋅礦，所以鋅錠關稅下調對國內鋅價並不會造成太大的衝擊。

　　彭強認為，由於國內價格相比國際價格偏低，金屬進口沒有什麼利潤，進口窗口一直是關閉的。關稅下調2%後，鋅貿易變得有利可圖，對外貿企業的吸引力比較大，將會抑制出口、促進進口。

　　供需基本面上，保障房8月份或迎來開工潮，鋅的需求預期逐漸趨好，這也可能會刺激進口。不過從短期來看，由於國內外鋅價比值並不適合進口，鋅錠進口量暫時難有明顯增長。

　　還有分析認為，進口關稅下調將會降低跨市場套利成本，使國內鋅價與LM E鋅價波動更趨於一致。

　　棉花：價格將受較大衝擊

　　關稅調整名單中，涉及多種紡織原料，其中棉混紡布的進口關稅由之前的12%調整為6%。週一，鄭州棉花期貨主力1201合約曾大挫4.98%，領跌國內商品市場。

　　據了解，我國棉花的對外依存度高達30%，但2010年國內棉混紡布的産量超過100億米，而棉混紡布的進口量不足2億米。銀河期貨分析稱，由於整體進口比例較低，下調關稅對棉混紡布進口市場的影響有限，不必過於恐慌。目前市場偏弱更多在於基本面上偏弱的行情以及對下年度棉花增産的預期。

　　生意社總編劉心田告訴《經濟參考報》記者，相比于燃料油、金屬等其他大宗商品，關稅調整對棉花市場的影響最為明顯，因為棉花價格經過去年以來的“瘋漲”，回調時間和力度會大一些。

　　宏源期貨認為，在控制通脹背景下，政府此次調低進口關稅將對國內的成品油價格、紡織原料價格造成影響，相應産業鏈上的企業及相關産品價格可能會受衝擊。本已疲弱的需求遭遇進口原料衝擊，將會明顯限制皮棉現貨及期貨遠月、近月合約的反彈高度。

　　燃料油：反彈遭到壓制

　　受經濟增長令人擔憂和國際能源機構釋放原油庫存的影響，國際原油價格近期一度大幅回落。在此背景下，能源産品關稅下調令滬燃油反彈更顯乏力。

　　中期研究院分析認為，目前燃料油期貨多空相互交織：一方面國際原油在7月份幾無轉強可能，有進一步的下跌空間，國內燃料油産量也有所增加；另一方面，目前整個商品市場存在一定的企穩見底跡象，而且夏季電荒也將成為能源需求的有力支撐。

　　從燃料油的進口來看，廣發期貨能源分析師張卉瑤告訴《經濟參考報》記者，由於國家政策並不扶持燃料油的發展，進口價格又比較高，企業會尋找替代産品，像廣東有一些電廠以前使用燃料油，後來都改用天然氣。關稅調整後，進口價格每噸便宜30多元，但燃料油是按配額進口，所以進口量變化不會太大。

　　據了解，進口燃料油在我國燃料油市場佔據重要地位。去掉保稅油所佔的數額，關稅調整所惠及的進口燃料油數量約佔表觀消費量的37.5%，對國內燃料油市場有著重要影響。

　　張卉瑤認為，現在國家之所以下調燃料油關稅、鼓勵進口，可能是考慮到輸入性通脹和國內資源不夠。這個政策只是一個開端，以後可能會放開配額，對民營企業原油和成品油的進口限制可能也會減少。