一級市場針對“高發”的實質性降溫，目前已逐步開始顯現效果。昨日上市的三隻創業板新股實現了久違的大漲行情，逾40%的首日漲幅再度出現。值得一提的是，昨日登陸創業板的新股美晨科技，以18.12倍的首發市盈率，刷新了創業板首發市盈率的歷史最低值。而有了首發市盈率續降的預期，不排除新股會借此重振首日“雄風”的可能。

　　從“上四破一”到“攜手大漲”

　　6月以來，在新股首發市盈率已降至30倍以下的背景下，新股依舊未能擺脫“破發”的尷尬局面。統計顯示，在6月成功上市的26隻新股中，除了6月8日上市的三隻新股成功“保發”外，其餘時間新股首日上市幾乎都超過了“上四破一”的比例。就在6月28日，首發市盈率僅為25.72倍的豪邁科技，就遭遇了首日破發。

　　然而，29日上市的三隻新股卻出人意料地打了個漂亮的“翻身仗”。N方直及N新陽的首日漲幅分別達到44.59%及42.73%，前者28.34元的收盤價已經逼近此前機構給出的極限區間上限值28.50元，後者15.80元的收盤價更大幅超出機構給出的極限區間上限值12.88元。昨日表現略微落後的N美晨漲幅也達到21.84%，報收31.35元，該收盤價離機構給出的極限區間下限值34.60元還有一定的距離。

　　首發市盈率續降或支撐新股“保發”

　　5、6月份以來，新股首發市盈率已出現了實質性的下降，而昨日上市的創業板新股美晨科技，以18.12倍的首發市盈率進一步強化了新股首發市盈率維持低位的預期。

　　據統計，在創業板已實現上市的236隻個股中，僅有金城醫藥、金力泰等6隻個股首發市盈率低於30倍，而美晨科技18.12倍的首發市盈率，更是刷新了創業板史上首發市盈率的最低值。2009年以後登陸中小板的新股，還未出現首發市盈率低於20倍的情況。從這個角度而言，美晨科技已成為創業板及中小板一級市場為“高發”主動“擠泡”的標誌性個股。

　　一級市場主動“擠泡”，會在一定程度上緩解新股破發的尷尬局面。雖然沒有確切數據表明新股首日的表現與其首發市盈率的高低存在反向的線性關係，但“高發”會制約新股的首日表現，這點是確定的。分析人士指出，上半年新股大面積破發，進而倒逼一級市場為“高發”降溫，目前來看，無論是一級市場還是二級市場，新股都遭遇了不同程度的“擠泡”，短期機會應該大於風險。另外，市場在經歷了前期接連的恐慌性暴跌之後，短期已歸於平靜，即便很難出現趨勢性的上漲行情，再度暴跌的風險也已較小，而這將為新股的首日表現提供一個偏暖的環境。未來，在新股首發市盈率穩步趨降的背景下，預計新股首日不敗的“神話”有望重現。