近日，海南橡膠(601118.SH)發佈公告稱，擬通過受讓泰國第一大天然橡膠生産商泰華樹膠25%的股權的方式，進軍全球最大的天然橡膠生産基地東南亞。

　　海南橡膠稱，此次合作是公司‘走出去戰略’的直接表現。

　　今年初，國家發改委提出國內橡膠生産企業要“加快走出去步伐，到東南亞開展天然橡膠種植，提高國內保障能力”，進軍天然橡膠壟斷“陣地”東南亞市場則成為海南橡膠佈局的重要策略之一。

　　據了解，泰華樹膠公司是泰國目前最大的天然橡膠生産和加工商，總資産達105.8億泰銖(約合23.5億元人民幣)，擁有泰國國內90%和國際10%的市場份額。其2010年營業收入為333.5億泰銖(人民幣約74.1億元)，凈利潤4.4億泰銖(人民幣約9814萬元)。

　　此外，泰華樹膠計劃發行16.5億股普通股，並計劃于2012年9月30日前實現在泰國證券交易所(SET)上市。如若上市成功，海南橡膠不僅能實現市值及股價的水漲船高，更能進一步穩定在天然橡膠領域的發言權。

　　值得注意的是，雙方簽訂的股權轉讓協議並未確定該25%股權的轉讓價，而是視泰華樹膠2012年9月能否在泰國證券交易所成功IPO而定。

　　若泰華樹膠2012年9月30日前實現在泰國證券交易所(SET)上市，且IPO價格不低於12泰銖/股，賣方同意以12泰銖(人民幣約2.67元)/股的7.5折轉讓目標股權，即目標股權的轉讓價格為9泰銖(人民幣約2元)/股；若IPO價格低於12泰銖(人民幣約2.67元)/股，轉讓價格為IPO價格0.75。若泰華樹膠不能在2012年9月30日前實現在泰國證券交易所上市，股權轉讓價格為6.9泰銖(人民幣約1.53元)/股。

　　若泰華樹膠不能在2012年9月30日前在SET上市，股權轉讓價格為6.9泰銖/股(人民幣約1.53元/股)。在此條件下，泰華樹膠于2012年10月31日前，在徵得海南橡膠同意的前提下，有權在泰華樹膠實際支付應分配海南橡膠紅利後，以不低於8.97泰銖/股(人民幣約1.99元/股)的價格回購目標股權，回購應在雙方達成一致意見後6個月內完成。

　　有分析師表示，海南橡膠此次“走出去”收購上市公司股權，可以提高其在東南亞乃至國際橡膠市場的地位，提高其在國際市場的影響力。

　　今年以來，上市公司的海外收購熱情開始集中爆發。

　　煙臺萬華(600309.SZ)控股股東萬華實業集團以12.63億歐元收購BorsodChem96%股權，川大智勝(002253.SH)斥資1233.23萬美元購買飛安國際一台全新D級A320飛行模擬機，康得新(002450.SZ)則從Davis-Standard.LLC購買一條預涂膜生産線等資産。

　　業內人士指出，上市公司走出去對延伸公司産業鏈具有重大意義，但也在一定程度上考驗它們對國外公司和資産的駕馭和管理能力。(李春蓮)