新浪財經訊 6月29日下午消息，交銀國際董事總經理楊青麗(專欄)今日表示，目前A股和H股的股指水平處於歷史低谷，具有相當投資價值，她預測下半年上證指數將有10%到15%的增長空間。

　　楊青麗是在今天下午交銀國際舉行的2011年下半年度港股投資策略報告會上作上述表示的。她認為現在是買入港股的好機會。

　　今年上半年，全球股市出現了冰火兩重天的景象：歐美市場籠罩在歐債危機與美國經濟復蘇前景不明朗的氣氛中，卻漲幅居前；而中國經濟增速維持在9%以上的高速水平，固定投資增速超出預期，通脹高企也處於可控範圍內，但是從年初到6月23日，滬深300指數和恒生指數分別下跌了5.45%和5.54%。

　　對於上半年A股和H股行情低迷，交銀國際的在上述研究報告中分析稱，導致中國出現的實體經濟與股市表現倒挂現象的主要原因在於，“投資者對於中國經濟增長、政策緊縮、通貨膨脹的相互關係理解有所偏頗，導致操作唯唯諾諾，鉗制了市場估值上移。”

　　交銀國際策略分析師裴毅飛預計，下半年中國經濟增速依然較快，“硬著陸”風險很低，全年通脹水平可能會最終控制在4.8%的水平，預計下半年緊縮政策將持續，中國人民銀行會加息兩次，最近一次可能會是7月中旬，而存款準備金率可能最終上調至22.5%的水平，但負利率的環境不會得到根本改觀。

　　裴毅飛建議投資者下半年可以選擇受益於“高通脹+高需求”的上遊週期性行業，比如銅及貴金屬、石油、煤炭、商業零售等。裴毅飛表示，在選擇個股時，他們會重點關注各行業中估值偏低，業績增長明確的大市值藍籌企業，比如江西銅業、中國海洋石油、兗州煤業等。

　　之所以選擇大市值藍籌企業，裴毅飛解釋説，“下半年持續緊縮直接帶來的問題就是，中小企業貸款變得相對困難，同時貸款成本上升也導致貸款意願下降；而信用記錄好、償貸能力強的國有或大型企業的貸款及資金鏈沒有收到太大的負面影響，盈利未受明顯衝擊。” (丁蕊 發自北京)