期現貨市場：

　　29日，股指期貨主力1107收于3017.6點，較28日收盤下跌23.4點。滬深300指數現貨收于3000.17點，較昨日收盤下跌41.56點；上證指數收于2728.48點，較昨日收盤下跌30.72點。

　　基本面信息：

　　6月28日，央行公開市場招標一年期央票發行利率繼續上行9.63個基點至3.4982%。作為基準利率的風向標，一年期央票發行利率持續上行令市場的加息預期進一步增強。

　　技術分析：

　　今日期指1107小幅高開，在連續衝擊上方壓力位3050未果後展開回調，在回調過程中小幅震蕩十分劇烈，最終收跌23.4點。從日線上看，指數今日跌破5日線，顯示出繼續回調的需求。儘管如此，我們認為自上周以來的此次上漲頗具有效性，多頭氣勢仍在，指數亦難在短期內大幅下跌。因此，在上有壓力下有支撐的情況下，指數短期或將陷入大幅震蕩，而投資者也需要適時調整思路，可以利用小級別的擺動指標高拋低吸，在指數突破選擇之前，低倉位做短差操作。

　　綜合分析：

　　近日央行公開市場央票發行利率持續攀升，再度引發央行即將於7月份加息的預期，而市場對於加息已經有了較為充分的預期。此外，中央高層在不同場合連續表態：政府有能力控制物價，下半年通脹也將從高位回落，相應的，市場對於下半年貨幣政策的擔憂也在下降。再者，上證指數2700點以下也是市場普遍認為的估值安全區間，而期指前幾日的大漲主要也是由於以上兩點的驅動，結合技術面的分析我們認為期指經過兩個月的下跌或將告一段落。儘管如此，由於前期指數下跌幅度過大，期指在上行的過程中將面對重重阻力，投資者需要密切關注期指在上衝層層阻力過程中的表現，以修正對於市場走勢的判斷進而適時調整操作策略。

　　操作建議：

　　建議低位多單可作為底單繼續持有，面對震蕩加劇的走勢，投資者可以考慮利用小級別的擺動指標做適量的短差操作以降低底單的持倉成本；短線投資者在期指突破前保持震蕩操作思路，注意控制倉位和風險。

　　(錦泰期貨 王海峰)