的確，希臘主權債務危機對金融市場來説會是一場災難。但是，不要忘了，QE2的終結也會對貨幣造成強大衝擊。

　　最近美元指數走勢震蕩，大部分是因為來自歐洲的消息。但是從美國國內情況來看，QE2的結束也對美元産生影響。特別是會對短線交易商産生重要影響。

　　美國銀行-美林(Bank of America Merrill Lynch)十國集團(G10)貨幣策略主管Paresh Upadhyaya表示，難以確切知道做空美元將産生何種令人吃驚的結果，下列問題，諸如美國經濟增長可能面臨進一步的放緩、財政問題以及債務上限爭論等等，就目前來看都是非同尋常的問題，難以簡簡單單的作出解答。

　　Upadhyaya 表示，如果你做空美元，你不能過於自滿，因為最終美元會維持區間波動。他指出，在美聯儲QE1結束後的一個季度，歐元和日元下跌大約6%，而美元只上漲了2%。

　　Upadhyaya 指出，做空美元的部分原因是對美國經濟持悲觀態度的投資者一直在進行相應的操作。最近美國國債收益率的急劇下降表明市場人士可能在預期QE3的出現。美聯儲基金期貨合約也説明了同樣的問題：Upadhyaya 發現，投資者目前正在預期美聯儲會在2012年8月提升利率，這比三個月前得預期晚很多，當時他們預期加息的時間是在2012年1月。

　　在Upadhyaya看來，新一輪的量化寬鬆政策很可能不會出現，因為從政治角度來講這很難，産生的效果也不會很大，而且也不必要。

　　Upadhyaya表示，在他們看來，事實上，儘管QE3推出的可能性不大，從利差角度來説，QE3預期的降溫將導致美元利差朝利好美元方向變動，從這一點來看，看好美元走勢並非是沒有意義的。

　　他指出，的確，最近幾週，投資者已經解除了過度的美元空頭頭寸，但他們仍持有相當數量的美元兌其他貨幣空頭頭寸，比如美元兌歐元、澳元、瑞郎、加元以及日元空頭頭寸。

　　(郝艷輝編譯)