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“牛市看權益投資,熊市看債券投資”,這句話今年再次得到了應驗。
自去年以來,政府開始收緊貨幣政策,不斷加息,使得債券利率不斷提高,債券收益也水漲船高,客觀上刺激了債券融資。而過去嫌收益率低,不關注這部分業務的券商,也紛紛開始搶佔領地。尤其是宏源證券、華林證券、平安證券等中小券商表現尤為積極。其中,宏源證券以承銷12家,與中金並列第三名,以募資129.5億元排第10位。
大券商排名居前
優勢地位難撼動
在各種債券中,與券商有著直接利益關係的主要是交易所交易的債券是公司債。在銀行間市場交易的債券,一般都由銀行承銷,而在交易所交易的公司債則主要由券商承銷。
今年以來,公司債放量猛增,發行規模增速已然超過了銀行間債市。據統計,去年全年公司債的發行總規模為511.5億元,而今年前5個月,就有13家上市公司在交易所發行公司債,發行規模已達443.5億元,已近去年全年的近90%。而承銷券商中,除了老牌大型券商,也出現了不少中小券商的身影,其中,不乏表現突出者。
據WIND數據統計,今年以來,承銷債券家數最多的仍然是之前排名前列的中信證券,其承銷了16家,比排名第二的瑞銀證券多出3家,中金公司和宏源證券則並列第三,兩家券商承銷家數均為12家;此外,國泰君安、華林證券、海通證券表現亦不俗,均分別承銷了10家;今年以來承銷家數能排進前十的還有平安證券、銀河證券和中信建投,這3家券商的債券承銷家數均為9家。
承銷規模方面,有兩家券商募集資金金額超過300億元,它們是:中信證券367億元和中金公司308億元;而200億元俱樂部券商則有3家,分別是:瑞銀證券253億元、中銀國際210億元、國泰君安206億元;除此以外,募集資金金額排進券商前十的還有平安證券172億元、中信建投171億元、海通證券164億元、銀河證券133億元和宏源證券129億元。
中小券商爭搶份額
宏源、華林表現搶眼
除了老牌大券商以外,中小券商異軍突起,紛紛到債券市場與大券商搶食,表現最突出的是宏源證券。
去年,宏源證券共承銷債券12家,募集資金135億元,而今年以來截至到昨日,在還不到半年的時間裏,宏源證券就已承銷12家債券,共計募集資金129億元,與去年全年業績水平持平。
華林證券的表現也可圈可點。截至昨日,華林證券已承銷債券10家,募集資金96億元,而去年全年,華林證券也不過才承銷13家債券,募集資金146億元。
IPO業績迅猛提升的平安證券也不甘示弱,今年以來平安證券已承銷9家債券,募集資金172億元。比其去年全年承銷的13家債券募集資金加起來還多4億元。
市場分析人士認為,中小券商債券業務之所以在今年會異軍突起,主要是由於今年以來證監會和交易所為公司債開闢綠色通道,提高公司債審批的速度。數據顯示,從今年5月份開始,公司債發行密度明顯增加。5月單月發行量已經超過200億元,佔今年以來發行總量的近一半。蛋糕多了,自然中小券商能從中分食。
不過也有券商投行人士認為,中小券商只是獲得階段性的排名領先,現在談債權承銷的競爭格局重新洗牌還為時過早,因為多數優質債券承銷項目資源還集中在中信、中金等傳統大券商手中。一段時間後,證券承銷排名還是會重回昔日軌道。