擁有7000億美元資産規模的雷曼兄弟的倒閉引發了一場百年一遇的金融海嘯，且歐美銀行業首當其衝。那麼，如果希臘3000億歐元債務發生違約的話，又將産生怎樣的風波？顯然在當前的經濟環境下，沒有任何人能夠作出論斷。

　　“希臘發生債務違約可以説是鐵板釘釘的事情，問題只在於何時發生。這一點很多歐盟及歐洲央行的官員其實都早已意識到了，之所以到現在仍施以援手不放棄希臘，除了政治上的考量外，很大程度上也是考慮到當前全球金融系統及整個經濟環境尚未恢複元氣。”一位剛從德國結束學術訪問回來的學者對本報記者表示。

　　市場忌憚連鎖反應

　　美國當地時間6月27日，美聯儲監管部門主管Patrick Parkinson表示，美國銀行業監管機構正在研究歐洲主權債務危機是否會讓美國金融系統産生溢出效應。Parkinson稱，雖然美國金融企業似乎有充分準備來吸收歐洲債務違約或導致的大範圍衝擊，但很難預測違約會帶來哪些後續效應。

　　花旗中國區個人金融銀行財富管理部研究與投資分析主管邱思甥在接受《國際金融報》記者採訪時表示：“就希臘的負債規模來説，即使發生違約似乎不會給市場帶來太大的衝擊。其實，當年雷曼兄弟的資産規模雖然高於希臘當前的負債規模，但7000億美元的損失從理論上來講也是能夠被市場消化的，然而最終雷曼倒閉所産生的一系列連鎖反應卻是出乎意料的嚴重。因此，在無法預測希臘違約是否會帶來連鎖反應的情況下，歐洲方面不敢讓其在當下違約。而這也是希臘在短期內不可能發生債務違約的一大原因。”

　　其實，像美國銀行業等金融機構，他們在希臘等債務問題突出的歐元區國家的風險敞口並不大，因此即使這些國家發生債務違約，對美國銀行業的直接衝擊也並不會太大。不過，正如Patrick Parkinson所言，對於美國銀行業更深層次的擔憂是，一個歐洲經濟體的違約就可能對整個金融市場和全球經濟産生廣泛影響。

　　相對而言，德國和法國銀行業在希臘等國的風險敞口則比較大。因此，在美國的金融業正對希臘等國違約可能帶來的衝擊進行預估並有所準備之時，法國銀行業已有所行動，提出了一項將把到期的部分希臘債務換為30年期新債的方案，以避免希臘出現違約。

　　中長期違約在所難免

　　不過，上述學者和邱思甥都認為，從中長期來看，希臘出現債務違約是必然之事，而債務違約也是最終惟一解決其背負龐大債務的途徑。“從目前的形勢來看，希臘議會在明後天最終通過新財政緊縮方案的可能性比較大，然而，儘管如此，也僅是解一時之急，僅意味著希臘又暫時逃過一關，而接下來還會有一關又一關的難題。”邱思甥表示。

　　“去年5月份歐盟敲定對希臘的1100億歐元的援助資金後，基本意味著希臘3年內出現債務違約的可能性並不大。國際貨幣基金組織和歐盟在對希臘進行實地考察後，往往會得到這樣的結論，即希臘正在努力，而其在削減財政赤字及私有化方面都有所進步。”邱思甥進而指出。

　　昨日有消息指出，歐盟官員正在準備關於希臘的一項應急計劃，以應對若希臘議會否決撙節方案而導致該國無法獲得歐盟/國際貨幣基金組織下一筆救援款的局面。據稱，這項工作進行了數周，旨在確保若希臘無法得到原定7月發放的下筆120億歐元緊急援助貸款時為其提供必要流動性，以防止出現違約。

　　“即便是這樣，希臘仍可能在2013年之後出現債務違約。”邱思甥與上述學者同樣認為。邱思甥進而指出，“到那時，如果全球經濟出現實質性的復蘇，歐盟也會願意讓希臘發生債務違約，因為在較為良好的經濟環境下，希臘債務違約對市場的衝擊會比較弱。”

　　“其實，從以往的歷史經驗來看，發生主權債務危機的國家都是通過本幣貶值的方式來最終償還債務。然而，希臘作為歐元區成員國只能使用歐元，而這無助於希臘解決主權債務危機。”邱思甥建議，“希臘可以先退出歐元區，讓其通過匯率貶值的方式來解決債務問題，等其經濟好轉之時，再加入歐元區，這種方式也有利於歐元維持強勢。”