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周春生:美聯儲會保持較低利率 或繼續實施寬鬆政策

發佈時間:2011年06月28日 09:56 | 進入復興論壇 | 來源:長江商學院官網


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  6月中旬希臘債務危機愈演愈烈,歐盟財長會議將對是否救助希臘問題展開討論並作出決議。美聯儲第2輪量化寬鬆即將結束,其未來的貨幣政策成疑問。另外人民幣接連升值,人民幣國際化路線將怎樣譜寫。對此,長江商學院周春生(微博專欄)教授(歷任美國聯邦儲備委員會經濟學家、中國證監會規劃發展委員會委員)在和訊外匯頻道、財經中國會聯合主辦的《聚焦歐債危機籠罩中的匯市博弈》研討會上表示:“儘管美聯儲不會明確提出QE3,但會繼續保持相對較低的利率,必要的時候還會繼續實施相關寬鬆的貨幣政策。”

  長江商學院周春生教授在研討會上作重要發言,具體如下:

  至於美國的量化寬鬆政策,前段時間美聯儲剛剛召開了新的議息會議,我認為美國不太可能推出新的量化寬鬆政策QE3,這個可能性基本可以排除,但這並不意味著美國從此走向緊縮,而可能走向更加隱蔽,更加靈活的方式。美聯儲會量化寬鬆實際上就是美聯儲大量印鈔去購買金融資産,向市場注入資金和流動性,我曾經在美聯儲任職,這不需要美聯儲宣佈,美聯儲會自己公佈我在公開市場買進或賣出債券和金融資産。當然,通常情況下,規模不如QE1、QE2來得龐大,當時之所以美國要昭告世界,很大程度上並不是像上市公司一樣,年報出來了我一定要告訴你,因為你是我的股東,否則我就是非法。美聯儲公告這些信息目的是為了穩定大家的信心,現在這一階段也結束了,而且美聯儲主席伯南克也多次宣佈,QE2結束。儘管美聯儲不會明確提出QE3,但會繼續保持相對較低的利率,必要的時候還會繼續實施相關寬鬆的貨幣政策。美國的寬鬆政策進行了幾年,好像經濟也沒有多大的起色。我認為這要看你怎麼看這個問題。

  這有點像一個病人,這個人病入膏肓,患了癌症,醫治了好幾年,還不如他二十歲時精神飽滿,如果沒有美國的量化寬鬆政策,當然美國的經濟比現在更糟糕,復蘇可能更緩慢,不能説這些東西對美國經濟沒有起到作用。儘管和危機之前相比,美國失業率依舊處於高位,因為畢竟危機對他金融體系和投資者信心産生了影響。這需要一個時間恢復,當初大家都很擔心,甚至很人説是百年不遇的金融危機、經濟危機,但總體上,美國經濟在趨於穩定。包括失業率,儘管我們沒有看到失業率水平大幅度下降,但已經趨於穩定,經濟也已經恢復增長,處在增長過程當中,儘管增長速度可能還沒有達到最為理想的狀態,但總體來講,經濟處於復蘇的過程,很多人預測認為下半年美國經濟形勢會比上半年有所好轉。

  美國的樓市現在依舊比較低迷,有很多人説美聯儲向市場注入這麼多的資金和流動性,為什麼美國的樓市在大幅度飆升?我認為寬鬆的政策,作為流動性,美聯儲當前急於解決的是美國金融體系存在的問題,同時要兼顧就業機會,創造經濟增長。從寬鬆的貨幣政策和通常的貨幣政策來講,相當於一個人在大病的時候,修養了一個月,精神狀態沒有沒生病之前好,那也比較正常,不修養不就更糟糕嗎?美國投資者沒有恢復到正常的水平。