上週五美股大跌，今天期指低開，但對兩市開盤價影響不大。今日兩市平開後，日內強勢整理，滬指最終收于2758點，漲幅0.44%，深成指收于12026點，漲幅0.25%。個股方面，兩市八成個股飄紅，中小盤股表現好于大盤股。從行業上看，金融板塊今日較弱，其中上週五領漲的劵商板塊，今天領跌；航天航空、農牧飼漁等板塊漲幅居前。7月合約今日小幅低開後早盤衝高回落，午後弱勢震蕩，最終收于3038.4點，升水12.3點收窄至1.9點。

　　這輪強勢反彈從驅動因素上看，主要是由於市場對政策預期的變化。市場將溫總理有關通脹可控的樂觀言論理解為政策或出現微調的初步信號。今天有報道溫家寶總

　　理週一在倫敦接受採訪時表示，今年維持通脹在4%以下有一定困難，但應可以控制在5%以下，這説明高層意識到通脹壓力仍舊較大，之前制定的CPI調控目標 難以實現，但這是否也意味著今年的CPI容忍度已經變為5%。市場之前預期三季度政策仍然從緊，但近期高層的講話，使市場對下半年政策微調的預期大大改

　　觀。按照慣例，7月中上旬高層會對國內經濟形勢進行調研(到時可關注他們的講話)，而7月中下旬的政治局會議則確認政策是否微調。

　　目前説市場已經反轉仍然有點早，但從最近高層的表態、一些行業中報業績可能會好于之前的悲觀預期等方面來看，大盤反彈格局或仍未結束。滬指上方兩個較強的壓力位，一個在年線一帶(差不多正好是這輪下跌的0.382回撤處)，另一個是接近2850點的位置(3067到3610的50%回撤為2838點，另外這一帶正好也是之前整理平臺的下沿)。短線方面，在5連陽以後今日大盤強勢整理，但從內部結構來看短線有一定的整理需求。期指操作上，短線仍有一定的整理需求，或有回調的可能。

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