作者：東航金融

　　美國財長蓋特納上週五表示，國際油價高企和日本地震等因素的綜合影響，導致了美國經濟在今年上半年“嚴重走緩”，增幅可能僅有2%。蓋特納同時強調，美國民主、共和兩黨應在最後期限之前就美國聯邦政府公共債務規模上限提高問題達成一致，否則，可能出現的債務違約將對美國經濟造成災難性打擊；不過，他認為，國際能源署(IEA)23日宣佈釋放6000萬桶戰略油儲是“明智的政策”，可能為美國、全球經濟的復蘇緩解一定壓力。同時，意大利裕信銀行和意大利聯合聖保羅銀行股價大幅下跌，並一度被暫停交易，這令投資者感到憂慮。市場人士普遍認為，導致意大利銀行股暴跌的一個可能因素是，有未經證實的消息稱意大利銀行業將無法在7月份通過歐洲銀行業壓力測試。

　　作為過去兩年上漲最晚的大宗商品之一，原油卻成了回調最兇猛的品種。受國際能源署(IEA)釋放儲備消息的衝擊，美國NYMEX原油期貨主力8月合約上週四暴跌逾4%，盤中最大跌幅超過6美元，一度處於90美元/桶之下。到上週五收盤，該合約價格位於91.16美元，幾乎創下四個月來新低。上周美國罕見而又突然地&&“拋儲”令原油價格雪上加霜，今年5月初的多頭回吐曾讓美盤油價大幅跳水，而目前該油價已經比5月2日的高點回撤了超過20%。與原油輸出國組織(OPEC)不同，IEA的成員多是原油能源消費的大戶和發達經濟體，它們釋放儲備對油價的影響往往立竿見影。

　　據良茂期貨研發部經理孫鵬表示，國際油價的拐點也先於放儲出現，這回IEA的措施不過是進一步加速了油價下跌。而油價的暴跌也不僅僅是利比亞等地緣政治或儲備政策干預的結果，它本身走勢也有較強的季節特徵。每年的3~4月油價常會易漲難跌，5~6月又陷入淡季的低谷，之後市場又會炒作颶風對生産的影響。和應對政策預期的表現類似，商品市場基金持倉的增減又圍繞著季節性供需規律而循環往復

　　總體來講，國際能源署(IEA)23日宣佈釋放6000萬桶戰略油儲是“明智的政策”，可能為美國、全球經濟的復蘇緩解一定壓力。同時伊朗將繼續反對部分石油消費國提出的提高歐佩克産量限額的要求，也將加劇原油期貨的動態的更加不穩定行。